Qu'est-ce qu'une liste grise?

Une liste grise est une liste de titres qui ne sont actuellement pas éligibles aux négociations par la division d'arbitrage des risques d'une banque d'investissement. L'inclusion dans cette liste ne signifie pas qu'il y a quelque chose de fondamentalement faux avec ces titres. Dans certains cas, la base de l'inscription sur la liste tient au fait que les entreprises émettrices des actions sont déjà en relation avec la banque dans des situations de fusion ou d'acquisition. Une fois ces problèmes entièrement réglés, les titres peuvent être retirés de la liste, ce qui permet à la banque de négocier activement les actions.

Le concept derrière la liste grise est de protéger les intérêts de la banque en évitant d'investir dans des titres où un degré de risque accru est présent. En cas de fusion ou d'acquisition, l'issue de cette procédure aura une incidence sur la valeur des actions émises par chaque société impliquée dans la transaction. Bien que cet effet soit souvent positif, il peut également entraîner une baisse de la valeur des émissions d’actions. Jusqu'à ce que l'acquisition ou la fusion soit terminée et que l'impact soit déterminé, les actions restent sur la liste grise.

Les banques d'investissement ne communiquent pas les détails d'une liste grise au grand public. Le document est strictement utilisé à des fins internes. En effet, les entreprises figurant actuellement sur la liste travaillent avec la banque dans une certaine mesure et les détails de ces accords commerciaux sont considérés comme confidentiels. Pour cette raison, personne ne sait qui est actuellement sur la liste, à l'exception de la société individuelle et des employés de la banque qui sont directement impliqués dans la division d'arbitrage des risques ou qui sont autorisés à accéder à la liste grise dans le cadre de leurs activités en cours. responsabilités professionnelles.

Alors que les offres d'actions des entreprises figurant actuellement sur une liste grise sont considérées comme non éligibles au négoce par le département d'arbitrage des risques, d'autres départements ou divisions de la banque peuvent considérer que ces actions sont éligibles au négoce. Par exemple, le pupitre de négociation en bloc de la banque d’investissement n’aura aucun problème à effectuer des transactions impliquant ces actions. Cette contradiction apparente dans l'attitude de la banque s'explique par ce que l'on appelle un mur chinois. Cette division est essentiellement due à la nature confidentielle de l'interaction de chaque service avec les clients des banques. Les guichets de blocs ne seront probablement pas au courant de la fusion ou de l’acquisition imminente et traiteront les actions émises par la société cliente de la même manière que toute autre action émise par d’autres clients de la banque.