Co to jest szara lista?

Szara lista to lista papierów wartościowych, które obecnie nie kwalifikują się do obrotu przez dział arbitrażu ryzyka banku inwestycyjnego. Umieszczenie na tej liście nie oznacza, że ​​z tymi papierami wartościowymi jest coś złego. W niektórych przypadkach podstawa do umieszczenia na liście ma związek z faktem, że firmy emitujące akcje już współpracują z bankiem w sytuacji fuzji lub przejęcia. Po pełnym uregulowaniu tych kwestii papiery wartościowe mogą zostać usunięte z listy, umożliwiając bankowi aktywne obrót akcjami.

Koncepcja szarej listy polega na ochronie interesów banku poprzez unikanie inwestycji w papiery wartościowe, w których występuje obecnie zwiększone ryzyko. W przypadku fuzji lub przejęcia wynik tych postępowań będzie miał pewien wpływ na wartość akcji wyemitowanych przez każdą spółkę uczestniczącą w transakcji biznesowej. Chociaż efekt ten jest często pozytywny, może również spowodować spadek wartości emisji akcji. Do czasu zakończenia przejęcia lub połączenia i ustalenia wpływu, zapasy pozostają na szarej liście.

Banki inwestycyjne nie podają do publicznej wiadomości szczegółów szarej listy. Dokument jest ściśle wykorzystywany do celów wewnętrznych. Wynika to z faktu, że firmy znajdujące się obecnie na liście współpracują z bankiem w pewnym zakresie, a szczegóły tych ustaleń handlowych są uważane za poufne. Z tego powodu nikt nie wie, kto jest obecnie na liście, poza indywidualną firmą i pracownikami banku, którzy są bezpośrednio zaangażowani w dział arbitrażu ryzyka lub są upoważnieni do dostępu do szarej listy w ramach ich bieżącej obowiązki zawodowe.

Podczas gdy oferty akcji firm znajdujących się obecnie na szarej liście są uznawane przez dział arbitrażu ryzyka za niekwalifikujące się do handlu, inne departamenty lub oddziały banku mogą uznać te akcje za kwalifikujące się do handlu. Na przykład dział handlu blokowego w banku inwestycyjnym może nie mieć problemu z przeprowadzeniem transakcji obejmujących te akcje. Ta pozorna sprzeczność w stanowisku banku tłumaczy się tak zwaną ścianą chińską. Zasadniczo jest to podział wynikający z poufnego charakteru interakcji każdego działu z klientami banku. Blokowe jednostki obrotu prawdopodobnie nie będą świadome zbliżającego się połączenia lub przejęcia i będą traktować akcje wyemitowane przez firmę klienta w taki sam sposób, jak wszelkie inne akcje wyemitowane przez innych klientów banku.