Wat is een grijze lijst?

Een grijze lijst is een lijst met effecten die momenteel niet in aanmerking komen voor handel door de risicodragingsdivisie van een investeringsbank. Opname op deze lijst betekent niet dat er inherent iets mis is met deze effecten. In sommige gevallen heeft de basis voor opname op de lijst te maken met het feit dat de bedrijven die aandelen op de aandelen uitgeven al met de bank werken in een soort fusie- of overnamesituatie. Zodra deze zaken volledig zijn afgehandeld, kunnen de effecten van de lijst worden verwijderd, waardoor de bank de aandelen actief kan verhandelen.

Het concept achter de grijze lijst is om de belangen van de bank te beschermen door investeringen in effecten te vermijden waar momenteel een verhoogd risico bestaat. In het geval van een fusie of overname zal de uitkomst van die procedure een bepaald effect hebben op de waarde van de aandelen uitgegeven door elke onderneming die betrokken is bij de zakelijke transactie. Hoewel dat effect vaak positief is, kan het ook leiden tot een daling van de waarde van de aandelenemissies. Tot de overname of fusie is voltooid en de impact is bepaald, blijven de aandelen op de grijze lijst staan.

Investeringsbanken maken de specifieke kenmerken van een grijze lijst niet toegankelijk voor het grote publiek. Het document wordt strikt gebruikt voor interne doeleinden. Dit komt omdat bedrijven die momenteel op de lijst staan ​​in enige hoedanigheid met de bank werken en de details van die zakelijke regelingen als vertrouwelijk worden beschouwd. Om deze reden is niemand op de hoogte van wie er momenteel op de lijst staat, behalve het individuele bedrijf en de werknemers van de bank die rechtstreeks betrokken zijn bij de risicodragingsdivisie of gemachtigd zijn om toegang te hebben tot de grijze lijst als onderdeel van hun lopende werk verantwoordelijkheden.

Hoewel het aandelenaanbod van bedrijven die momenteel op een grijze lijst staan, door de afdeling risicoarbitrage niet in aanmerking komt voor handel, kunnen andere afdelingen of divisies van de bank die aandelen als in aanmerking komend voor handel beschouwen. Bijvoorbeeld, de block trading desk bij de zakenbank kan geen probleem hebben transacties uit te voeren waarbij die aandelen betrokken zijn. Deze ogenschijnlijke tegenstrijdigheid in de houding van de bank wordt verklaard door wat een Chinese muur wordt genoemd. Dit is in wezen een divisie die optreedt vanwege het vertrouwelijke karakter van de interactie van elke afdeling met bankklanten. Block trading desks zullen zich waarschijnlijk niet bewust zijn van de aanstaande fusie of overname en zullen de aandelen uitgegeven door de cliëntfirma op dezelfde manier behandelen als alle andere aandelen uitgegeven door andere bankcliënten.