Qu'est-ce que l'acquisition d'actifs?
Les acquisitions d'actifs sont des stratégies qui nécessitent de prendre le contrôle partiel ou total d'une entreprise en achetant progressivement les principaux actifs de l'entreprise cible. Cette approche est différente de la tentative d’acquérir une entreprise en achetant des actions émises par la société, pour finalement acquérir une participation majoritaire dans la société. Dans le cas d’une acquisition d’actifs, l’idée est de maîtriser les actifs qui peuvent soit être utilisés dans les activités commerciales de la société acquérante, soit vendre ces actifs acquis avec un profit à d’autres acheteurs.
L'utilisation d'une stratégie d'acquisition d'actifs est courante lorsque les acheteurs souhaitent prendre le contrôle des actifs détenus par une société en faillite, mais ne sont pas intéressés par l'acquisition de l'ensemble de l'activité commerciale en raison de la situation financière de cette société. Plutôt que d’acquérir l’ensemble des activités de l’entreprise, les investisseurs peuvent simplement choisir quels actifs sont attrayants, prendre des mesures pour acheter ces actifs particuliers et ne plus avoir à faire face à d’autres participations qui ne présentent aucun intérêt particulier. En fonction de la situation de la société en faillite, utiliser cette approche plutôt que d’acheter l’entreprise et ses actifs pourrait coûter moins cher au départ, tout en offrant d’importantes récompenses en bout de ligne.
Moins fréquemment, une approche d’acquisition d’actifs peut être utilisée pour progressivement prendre le contrôle d’une société cible. Ici, le processus implique normalement de prendre le contrôle d'actifs clés qui sont importants pour le fonctionnement continu de l'entreprise. Le processus demandera souvent d'identifier les actifs que l'investisseur ou l'acheteur souhaite acquérir, puis de les hiérarchiser en fonction de facteurs tels que la facilité d'acquisition ou l'importance de chaque actif pour la cible. La cible devenant de plus en plus dépendante du nouveau propriétaire de ces actifs, la possibilité d'acquérir le reste de l'opération, soit en prenant une participation majoritaire par le biais d'achats d'actions ou en achetant l'entreprise directement, peut souvent être réalisée avec relativement peu d'effort.
L'utilisation d'une acquisition d'actif peut souvent être productive lorsque les offres d'achat sont rejetées par la société cible. Cette approche constitue également une alternative viable lorsque les chances de pouvoir acquérir un nombre suffisant d’actions et d’obtenir un soutien suffisant de la part des actionnaires pour organiser une prise de contrôle hostile se situent entre faibles et nulles. Bien que le processus exact de gestion de l’acquisition d’actifs nécessite parfois de prendre progressivement le contrôle de certains actifs clés et d’affaiblir la cible jusqu’à ce que la vente soit la seule option réelle, une acquisition d’actifs soigneusement conçue peut générer un profit substantiel à terme.