引受会社の令状とは何ですか？

アンダーライターの令状は、株式を発行する会社によって引受会社に付与される可能性のある補償様式を構成します。 基本的に、企業は、一般大衆への株式の販売を手配することに関与する補償の一部またはすべてとして、引受会社に普通株式令状を直接発行します。 引受会社の令状により、引受会社は、多くの場合、公開された最初の募集価格を下回る価格で、固定額の株式へのアクセス権を許可します。

引受会社の令状は、引受会社に対する普通株式令状の問題による補償であるため、普通株式令状を構成するものを理解することが重要です。 基本的に、このタイプの令状は、特定の企業が発行する普通株式を購入する権利を令状の保有者に提供します。 契約条件は、原産地の管轄区域における金融取引を管理する法律に基づいてわずかに異なる場合がありますが、普通株式は通常株式を購入する権利と、適用される1株当たりの単価に関して、ワラント保有者にある程度の保護を提供します。

アンダーライターの補償パッケージの一部としての引受会社の令状の問題は、一般的な慣行であり、最終的には引受会社にとって有利であることを証明することができます。 一般の人々にリリースされたときに株式がうまく機能すると仮定すると、引受会社は、令状に関連する条件を行使することにより、かなりの利益を上げるために立つことができます。 引受会社が、ストックオプションを積極的に販売するインセンティブとして、提供されたサービスの固定金利と、引受会社の令状の問題を含む補償パッケージに同意することは珍しいことではありません。

非常に限られた例では、引受会社は、投資家への株式を販売するための報酬の大部分として、引受会社の令状を受け入れることを選択する場合があります。 これは最も頻繁にo引受会社がストックオプションの予想される成功に対して非常に高い信頼レベルを持ち、令状の受け入れから得られた利益は、より伝統的な補償パッケージの受け入れを超えると考えている場合。 ただし、引受会社は、株式が期待の範囲内で実行できない場合、補償の失われた点ではるかに高いリスクを想定しているため、これは注意してアプローチする必要があります。