Wat zijn hoofdnotities?
Master notes zijn handelspapieren die dienen als kortlopende schuldinstrumenten uitgegeven door grote ondernemingen die als stabiel en kredietwaardig worden beschouwd. Banken zijn vaak de ontvangers van deze instrumenten. Vanwege de hoge kwaliteit van de master notes vinden geldmanagers deze vaak ideaal wanneer de totale waarde naar boven of naar beneden moet worden bijgesteld, terwijl ze toch binnen een kalenderjaar of minder rendement behalen.
De looptijden op master notes genereren meestal rentebetalingen die in overeenstemming zijn met de London Interbank Aangeboden Rate, of LIBOR. Dit tarief is het standaard referentietarief dat in het Verenigd Koninkrijk en vele andere landen wordt gebruikt als de standaard voor de rentetarieven die tussen verschillende kredietinstellingen worden berekend. In sommige gevallen kan de entiteit die de master-notes uitgeeft, een ander type index gebruiken als standaard voor het bepalen van het bedrag aan rente dat aan de houder van de notes verschuldigd is. Wanneer de bankbiljetten beschikbaar worden gesteld aan potentiële kopers, identificeert de emittent meestal de index die wordt gebruikt om de berekening van de rentebetalingen te bepalen.
Over het algemeen zijn master notes schuldinstrumenten die enorme bedragen met zich meebrengen. Master notes die bijvoorbeeld worden aangeboden door de Federal Farm Credit Bank in de Verenigde Staten, hebben een minimale nominale waarde die niet minder is dan $ 25 miljoen US dollar (USD). Soortgelijke instellingen over de hele wereld geven bankbiljetten uit die ongeveer in hetzelfde bereik liggen. Aangezien de schuldinstrumenten meestal zijn gestructureerd als een investering op korte termijn, is het mogelijk om binnen een jaar een aanzienlijk rendement te realiseren. Dit is met name het geval als de geldende rentetarieven bijzonder gunstig zijn voor de entiteit die de bankbiljetten houdt.
Geldbeheerders staan vaak open voor notities om verschillende redenen. Een gemeenschappelijk voordeel dat beheerders met dit soort investeringen associëren, is dat het mogelijk is om de koop- en verkoopactiviteit van geldmarktinstrumenten die verband houden met de bankbiljetten gemakkelijker te controleren. Een geldmanager kan ervoor kiezen om beperkingen op te leggen aan hoe vaak die instrumenten worden gekocht of verkocht, een voordeel dat de manager helpt zijn of haar belangen efficiënter te beschermen. Een ander voordeel dat veel managers aantrekkelijk vinden, is hun vermogen om de totale waarde van de investering dagelijks aan te passen. Die aanpassing kan een toename of een afname inhouden, afhankelijk van welke actie waarschijnlijk het gewenste effect zal produceren.