Wat zijn seriële obligaties?
Financiële obligaties worden vaak gebruikt om investeerders aan te trekken voor projecten waar geld nodig is. De investeerders lenen een bepaald bedrag in ruil voor een belofte om in de toekomst een hoger bedrag te ontvangen. Sommige financiële obligaties hebben één vervaldatum. Dit verwijst naar de datum waarop de initiële lening van de belegger en zijn winst worden terugbetaald. Seriële obligaties onderscheiden zich echter door het feit dat ze meerdere vervaldata hebben.
Wanneer een persoon een seriële obligatie koopt, wordt deze niet ineens terugbetaald. Ze ontvangt verschillende fracties van het bedrag dat haar verschuldigd is op verschillende datums. De vervaldata van seriële obligaties kunnen met regelmatige tussenpozen plaatsvinden. Als de eerste vervaldatum vijf jaar is vanaf de dag waarop de obligatie werd verkregen, is het waarschijnlijk dat de tweede tien jaar zal zijn vanaf de datum van aankoop. Hoewel dit een veel voorkomende praktijk is, is het niet absoluut.
Seriële obligaties kunnen worden uitgegeven door openbare of particuliere entiteiten. Ze worden echter vaak gebruikt om gemeentelijke projecten in steden te ondersteunen. Deze obligaties worden vaak uitgegeven voor projecten die volgens planning in fasen moeten worden voltooid.
Neem bijvoorbeeld een landontwikkelingsproject. Een fase van het project kan worden afgerond en de verkoop of leasing kan beginnen. Enkele jaren later kan een ander gedeelte worden voltooid en kan de verkoop en leasing in dat gebied beginnen. De terugbetaling van de uitgegeven seriële obligaties kan worden gepland in coördinatie met de voltooiing van elke sectie van het project, aangezien de gegenereerde middelen voldoende kunnen zijn om delen van de schuld terug te betalen.
Het kan nuttig zijn om seriële obligaties te beschouwen als veel kleine obligaties binnen een grote obligatie. De periodieke terugbetaling van seriële obligaties wordt beheerd door coupons. Naarmate elke coupon zijn vervaldatum bereikt, kan deze worden ingewisseld voor een deel van het uitstaande bedrag.
Seriële obligaties kunnen gunstig zijn voor de emittent in vergelijking met andere opties. Wanneer rente wordt gekoppeld aan schulden, betaalt de schuldenaar over het algemeen meer rente over grotere bedragen. Als de uitgever van seriële obligaties er daarom voor zou kiezen om te wachten en het volledige uitstaande bedrag in één keer terug te betalen, zou dit waarschijnlijk duurder zijn. Door periodieke betalingen te doen, vermindert de emittent het uitstaande bedrag waarover rente moet worden betaald.
Bedenk bijvoorbeeld dat City Water Works dit jaar $ 500.000 USD (USD) van een USD 2 miljoen obligatie zal terugbetalen. Na die betaling is de rente alleen van toepassing op $ 1,5 miljoen USD. Volgend jaar, na nog een betaling van $ 500.000 USD, zal de rente alleen van toepassing zijn op $ 1 miljoen USD. Dit zou moeten leiden tot aanzienlijke besparingen voor het bedrijf.