Wat is een Dawn Raid?
Dawn-invallen zijn overnamepogingen die vroeg in de ochtend van een werkdag plaatsvinden. Deze pogingen beginnen meestal met de aankoop van aandelen als de markt opengaat, waardoor de raider een aanzienlijke hoeveelheid voorraad kan verzamelen voordat de actie wordt opgemerkt. Het idee is om zoveel mogelijk interesse in het doelbedrijf te krijgen voordat er enige mogelijkheid is om weerstand te bieden, en zo de kansen te vergroten om het doel succesvol over te nemen.
Voorbereiding op een ochtendaanval begint meestal dagen voordat het daadwerkelijke evenement plaatsvindt. Gedurende die tijd zal de raider een plan ontwerpen om aandelen uit verschillende bronnen te kopen. In veel gevallen kan dit het benaderen van aandeelhouders in het weekend of 's nachts inhouden, het verkrijgen van hun commitment om te verkopen en vervolgens de verkoop uitvoeren zodra de markt de volgende werkdag opent.
Het algemene proces van de dageraadaanval wordt vaak vergeleken met invallen tijdens oorlogstijd of de invallen in eeuwenoude feodale samenlevingen. Veel van de fantasievolle termen die aan de moderne dageraadinval zijn gekoppeld, zijn afkomstig uit die tijdperken. Het doelbedrijf wordt bijvoorbeeld soms een schone slaapster genoemd, omdat het bedrijf niet op de hoogte is van de overnamepoging die op het punt staat te beginnen. De zwarte ridder duidt de bedrijfsovervaller aan die de vijandige overname probeert. In sommige gevallen worden de activa van de doelvennootschap geïdentificeerd als kroonjuwelen, vooral wanneer de bedoeling van de raider is om de onderneming te verwerven en vervolgens zijn activa te verkopen.
Zoals met veel bedrijfsstrategieën, kan de dageraad succesvol zijn of worden geblokkeerd. In het geval dat sommige van de beleggers benaderd voorafgaand aan de daadwerkelijke inval ervoor kozen om nieuws van de poging door te geven aan de raad van bestuur of andere sleutelfunctionarissen van het doelbedrijf, kunnen zij op hun beurt een eigen tegenaanval initiëren. Dit neemt soms de vorm aan van het terugkopen van aandelen van investeerders en het verkrijgen van toezeggingen van andere belangrijke investeerders om niet aan de raider te verkopen. Afhankelijk van de wetten die gelden voor overnames, kan het doelbedrijf mogelijk ook juridische middelen gebruiken om de overval te blokkeren, op zijn minst lang genoeg om zich te hergroeperen en verschillende methoden te overwegen om de overnamepoging te overwinnen. Over het algemeen heeft een inval bij dageraad het meeste succes wanneer het doelwit geen idee heeft van wat er gebeurt en wanneer de raider in staat is een aanzienlijk percentage uitstaande aandelen te verwerven voordat de actie wordt opgemerkt.