Wat is een voormaand?
Een frontmaand is een term die wordt gebruikt in de handel in futures en verwijst naar de maand die is gespecificeerd in een futurescontract dat het dichtst bij de huidige datum ligt. Dit betekent dat de voormaand het kortste tijdsbestek is waarin het contract kan worden gekocht. Wanneer de huidige datum en de vervaldatum niet in dezelfde kalendermaand zijn opgenomen, wordt het contract meestal een contract van een achterste maand genoemd in plaats van een contract van een voorste maand.
In de meeste situaties wordt een contract met een voormaand als iets meer liquide beschouwd dan andere soorten futures-contracten. Een deel hiervan is te wijten aan de relatief kleine kloof die bestaat tussen de spotprijs van de grondstof of grondstoffen die aan het contract ten grondslag liggen en de futures-prijs. Hoewel dit een korte duur voor het contract zelf betekent, betekent dit ook dat het potentieel van het contract zeer nauw moet worden geëvalueerd, met bijzondere aandacht voor marktbewegingen en andere gebeurtenissen die waarschijnlijk de waarde van de investering beïnvloeden de komende weken.
De korte duur van de frontmaandaanpak heeft ertoe geleid dat dit soort investeringsstrategie soms bekend staat als een contract met een bijna leveringsmaand. Zoals de naam al aangeeft, is het contract een kortetermijnregeling die waarschijnlijk op korte termijn wordt afgewikkeld. In sommige kringen wordt de frontmaand ook wel de spotmaand genoemd, vanwege de kleine kloof tussen de spotprijs en de futuresprijs die aan de overeenkomst is gekoppeld.
Een voorbeeld van een situatie waarin waarschijnlijk een contract van de eerste maand wordt gebruikt, is met futures op maïs. Doorgaans vinden de vervaldatums voor dit soort contracten plaats in de laatste maand van elk kwartaal van een bepaald kalenderjaar. Dit betekent dat als rapporten die in mei zijn vrijgegeven, aangeven dat maïs niet goed is, ze verwijzen naar de verwachte prijs die in juni van kracht zal zijn. Een belegger kan ervoor kiezen om aan te nemen dat de prijs niet tussentijds verder zal dalen, maar juist zal stijgen tegen de tijd dat het futurescontract daadwerkelijk aan het einde van het kwartaal wordt verkocht, en de grondstof nu kopen in plaats van later. Als de prijs van maïs tegen de tijd van de vervaldatum op het contract zou stijgen, staat de belegger op om een rendement te verdienen zonder zijn of haar middelen gedurende een lange periode te binden. Zoals bij elke investering bestaat de kans dat iets de prijs van maïs zou verlagen, wat zou leiden tot een verlies voor de houder van het futurescontract.