Wat is een gemeentelijke obligatie?
Een gemeentelijke obligatie, of muni , is een obligatie uitgegeven door een staat, stad, provincie of ander regionaal agentschap. Net als andere obligaties, geeft een gemeentelijke obligatie de koper een stroom van toekomstige rentebetalingen en terugbetaling van de hoofdsom op een later tijdstip. Looptijden kunnen variëren van enkele maanden tot 40 jaar. De rente verdiend door een gemeentelijke obligatie kan worden vrijgesteld van federale en nationale inkomstenbelasting.
Er zijn verschillende classificaties voor gemeentelijke obligaties. Een gemeentelijke obligatie met algemene verplichting wordt gegarandeerd door het volledige vertrouwen en krediet van de emittent. Deze worden over het algemeen uitgegeven door grote, financieel stabiele entiteiten zoals staten of grote steden. Een gemeentelijke obligatie met inkomsten is gegarandeerd door een identificeerbare bron van toekomstige inkomsten, zoals de inkomsten van een stad uit betalingen van nutsbedrijven of de minerale royalty's van een provincie. Assessmentobligaties zijn gebaseerd op onroerendgoedbelasting en zijn afhankelijk van onroerendgoedwaarden en de gezondheid van de regionale economie. Beleggers beschouwen algemene verplichting munis als de meest veilige.
Een gemeentelijke obligatie kan om verschillende redenen worden uitgegeven. Een staat kan muni's uitgeven om te betalen voor wegverbeteringen of schoolfinanciering. Quasi-overheidsinstanties zoals havenautoriteiten kunnen obligaties uitgeven om faciliteiten te upgraden of uit te breiden. Lokale overheden kunnen een gemeentelijke obligatie uitgeven als alternatief voor het heffen van belastingen op ingezetenen om te betalen voor diensten of kapitaalverbeteringen.
Net als federale treasury en bedrijfsobligaties, zal een gemeentelijke obligatie worden beoordeeld door een agentschap zoals Standard & Poors, Moodys of Fitch. In tegenstelling tot staatsobligaties heeft een gemeentelijke obligatie geen garantie van de federale overheid. Vanwege de belastingvrije status van gemeentelijke obligaties zijn beleggers vaak bereid om rentetarieven onder de markt te accepteren; dit maakt het uitgeven van munis aantrekkelijk voor overheden als een relatief goedkope financieringsbron.
Een belegger kan een gemeentelijke obligatie rechtstreeks van de uitgevende autoriteit kopen of deze op de secundaire markt kopen na de oorspronkelijke aanbieding. Het is ook mogelijk om indirect in gemeentelijke obligaties te beleggen door te beleggen in een beleggingsfonds dat gespecialiseerd is in munis.