Qu'est-ce qu'un cautionnement municipal?
Une obligation municipale, ou muni , est une obligation émise par un État, une ville, un comté ou une autre agence régionale. Comme toutes les autres obligations, une obligation municipale offre à l’acheteur un flux de paiements d’intérêts futurs et le remboursement du capital à une date ultérieure. Les échéances peuvent aller de plusieurs mois à 40 ans. Les intérêts générés par une obligation municipale peuvent être exonérés de l’impôt sur le revenu fédéral et des États.
Il existe plusieurs classifications pour les obligations municipales. Une obligation municipale d’obligation générale est une obligation garantie par la pleine foi et crédit de l’émetteur. Celles-ci sont généralement émises par de grandes entités financièrement stables telles que des États ou des grandes villes. Une obligation municipale fiscale est garantie par une source identifiable de recettes futures, telle que les revenus d'une ville provenant de paiements de services publics ou les redevances minières d'un comté. Les obligations d'évaluation reposent sur les taxes foncières et dépendent de la valeur des propriétés et de la santé de l'économie régionale. Les investisseurs considèrent que l’obligation générale est la plus sûre.
Un lien municipal peut être émis pour diverses raisons. Un État peut émettre des munis pour payer des améliorations routières ou un financement scolaire. Les agences quasi gouvernementales telles que les autorités portuaires peuvent émettre des obligations pour améliorer ou agrandir leurs installations. Les administrations locales peuvent émettre une obligation municipale au lieu d'augmenter les impôts des résidents pour payer des services ou des améliorations d'immobilisations.
À l'instar des obligations du Trésor fédéral et des obligations de sociétés, une obligation municipale sera notée par un organisme tel que Standard & Poors, Moodys ou Fitch. Contrairement aux obligations du Trésor, une obligation municipale ne comporte aucune garantie du gouvernement fédéral. Étant donné que les obligations municipales sont exemptes d'impôt, les investisseurs sont souvent disposés à accepter des taux d'intérêt inférieurs à ceux du marché. Cela rend l'attribution de munis attrayante aux gouvernements en tant que source de financement relativement bon marché.
Un investisseur peut acheter une obligation municipale directement auprès de l'autorité émettrice ou sur le marché secondaire après le placement initial. Il est également possible d’investir indirectement dans des obligations municipales en investissant dans un fonds commun de placement spécialisé dans les munis.