Hvad er en kommunal obligation?
En kommunal obligation, eller mun , er en obligation udstedt af en stat, by, amt eller andet regionalt agentur. Som andre obligationer giver en kommunal obligation køberen en strøm af fremtidige rentebetalinger og tilbagebetaling af hovedstolen på et senere tidspunkt. Udløb kan variere fra flere måneder til 40 år. De renter, der er optjent af en kommunal obligation, kan være fritaget for føderal og statlig indkomstskat.
Der er flere klassifikationer for kommunale obligationer. En generel forpligtelse til kommunal obligation er garanteret af udstederens fulde tro og kredit. Disse udstedes generelt af store, økonomisk stabile enheder som stater eller store byer. En kommunal obligation med en indtægt garanteres af en identificerbar kilde for fremtidig indtægt, såsom en by indkomst fra forsyningsbetalinger eller et amts mineral royalties. Vurderingsobligationer er baseret på ejendomsskatter og er afhængige af ejendomsværdier og sundhed i den regionale økonomi. Investorer betragter den generelle forpligtelse for munis som den mest sikre.
En kommunal obligation kan udstedes af forskellige årsager. En stat kan udstede munis til at betale for vejforbedringer eller skolefinansiering. Kvasi-statslige agenturer såsom havnemyndigheder kan udstede obligationer til opgradering eller udvidelse af faciliteter. Lokale myndigheder kan udstede en kommunal obligation som et alternativ til at hæve skatten på beboerne for at betale for tjenester eller kapitalforbedringer.
Ligesom føderale statskasser og erhvervsobligationer, vil en kommunal obligation blive vurderet af et agentur som Standard & Poors, Moodys eller Fitch. I modsætning til statsobligationer har en kommunal obligation ingen garanti fra den føderale regering. På grund af den skattefri status for kommunale obligationer er investorer ofte villige til at acceptere renter under markedet; dette gør at udstede munis er attraktivt for regeringerne som en relativt billig finansieringskilde.
En investor kan købe en kommunal obligation direkte fra den udstedende myndighed eller købe den på det sekundære marked efter det første udbud. Det er også muligt at investere i kommunale obligationer indirekte ved at investere i en gensidig fond, der er specialiseret i munis.