Hva er kumulativ avstemning?

Kumulativ stemmegivning er en prosess som lar aksjonærene avgi alle stemmene som står til rådighet for en enkelt kandidat. Denne typen stemmesystem er forstått for å gi minoritetsaksjonærer sterkere stemme og stemme i saker som krever godkjenning av et flertall av aksjonærene i et gitt selskap. Tanken er at prosessen med kumulative stemmer gjør det mulig for alle aksjonærer å mer direkte påvirke resultatet av en emisjon, for eksempel valg av personer til åpne seter i styret.

Kumulativ stemmegivning er et av to ofte brukte stemmesystemer. Det andre systemet, kjent som lovfestet eller vanlig stemmegivning, krever at enkeltaksjonærer ikke kan bruke alle sine tildelte stemmer for å velge en kandidat til et ledig sete i styret. I stedet må aksjonæren bruke sine tildelte stemmer for å stemme for valg til hvert åpent sete som behandles. Dette betyr at lovfestet stemmegivning i en situasjon der det er tre åpne seter i styret, ville aksjonæren måtte avgi en del av sine stemmer for en enkelt kandidat for hvert av setene. Dette i motsetning til kumulativ stemmegivning, noe som vil gjøre det mulig for aksjonæren å avgi alle stemmer for en kandidat til å fylle ett sete.

Prosessen med kumulativ stemmegivning antas å gi investorer som kontrollerer mindre stemmer, fremdeles å ha en betydelig innflytelse på resultatet av en gitt avstemning. Når det gjelder valg av personer til styre, kan en minoritetsaksjonær velge å fokusere på et bestemt sete og avgi alle tilgjengelige stemmer for kandidaten han eller hun velger. Hvis flere minoritetsaksjonærer velger å støtte den samme kandidaten, er det en stor sjanse for at minst en av de nye utnevnte vil være en favoritt blant aksjonærer som har færre antall aksjer.

Ikke alle selskaper velger å la kumulativ stemme finne sted. Bestemmelser i vedtektene og utstedelsen av aksjeandelene vil vanligvis spesifisere hvordan stemmene knyttet til aksjene kan brukes i en stemmesituasjon. En gjennomgang av disse dokumentene kan hjelpe en aksjeeier til å forstå hvilken type stemmesystem som er i bruk hos et gitt selskap.