Vad är kumulativ röstning?

Kumulativ röstning är en process som gör det möjligt för aktieägarna att avge alla röster till deras förfogande för en enda kandidat. Denna typ av röstningssystem förstås ge minoritetsaktieägare en starkare röst och rösta i frågor som kräver godkännande av en majoritet av aktieägarna i ett visst företag. Tanken är att processen med kumulativa röster gör det möjligt för alla aktieägare att mer direkt påverka resultatet av en emission, till exempel valet av personer till öppna platser i styrelsen.

Kumulativ röstning är ett av två vanligtvis använda röstsystem. Det andra systemet, kallat lagstadgad eller ordinarie röstning, kräver att enskilda aktieägare inte kan använda alla sina tilldelade röster för att välja en kandidat till en ledig plats i styrelsen. I stället måste aktieägaren använda sina tilldelade röster för att rösta för val till varje öppen plats som behandlas. Detta innebär att lagstadgad röstning i en situation där det finns tre öppna platser i styrelsen, aktieägaren skulle behöva avge en del av sina röster för en enda kandidat för vart och ett av sätena. Detta i motsats till kumulativ röstning, vilket skulle göra det möjligt för aktieägaren att avge alla röster för en kandidat att fylla en plats.

Processen med kumulativ röstning tros ge investerare som kontrollerar mindre röster att fortfarande utöva ett betydande inflytande på resultatet av en given röst. Vid val av personer till styrelse kan en minoritetsaktieägare välja att fokusera på en särskild plats och avge alla tillgängliga röster för den kandidat som han eller hon väljer. Om flera minoritetsaktieägare väljer att stödja samma kandidat finns det en utmärkt chans att åtminstone en av de nya utnämnda kommer att vara en favorit bland aktieägare som har färre antal aktier.

Inte alla företag väljer att tillåta kumulativ omröstning. Bestämmelser som ingår i stadgarna och emissionen av aktierna kommer vanligtvis att specificera hur rösterna i samband med aktierna kan användas i en röstsituation. En genomgång av dessa dokument kan hjälpa en aktieägare att förstå vilken typ av röstningssystem som används i ett visst företag.