Hva er den interne avkastningen?

Intern avkastning er diskonteringsrenter som brukes i prosessen med kapitalbudsjettering. Noen ganger referert til som en økonomisk avkastning, den interne avkastningen, eller IRR, identifiserer nåverdien av kontantstrømmen knyttet til et spesifikt prosjekt. Tanken er å avgjøre om prosjektets forventede avkastning er tilstrekkelig til å gå videre med innsatsen som er verdt, om prosjektet skal forlates til fordel for en annen tilnærming eller prosess.

Bedrifter beregner ofte den interne avkastningen når de vurderer fordelene ved flere forskjellige potensielle prosjekter. Prosessen starter normalt med å etablere et mål for avkastning som anses som rimelig for kostnadene det dreier seg om. For å bestemme referanseporteføljen er det ikke uvanlig at virksomheten ser på dagens avkastningskurs i et verdipapirmarked, og identifiserer hvilket avkastningsbeløp som med rimelighet kan forventes dersom eiendelene som trengs for prosjektet ble investert i markedet i stedet.

Etter at referanseindeksen er på plass, ser selskapet nøye på den interne avkastningsraten som trolig vil bli generert av hvert foreslått prosjekt. Den avkastningen sammenlignes ikke bare med referanseindeksen, men med IRR knyttet til hvert prosjekt som er under behandling. Tanken er å identifisere prosjektet som har den høyeste potensielle avkastningen, forhåpentligvis et som overstiger referanseporteføljen og også utgjør en ønskelig mengde fortjeneste for virksomheten. Vanligvis vil prosjektet med den høyeste forutsagte interne avkastningskravet velges, og de andre alternativene plasseres i et holdemønster til det valgte prosjektet er fullført.

Det er viktig å merke seg at selv om beregningen av den interne avkastningen for konkurrerende prosjekter er et viktig aspekt ved å bestemme hvilke prosjekter som er levedyktige og hvilke som ikke er det, er IRR kanskje ikke den eneste avgjørende faktoren. Bedriftseiere kan også vurdere andre fordeler enn overskudd som kan oppnås ved å forfølge et gitt prosjekt, og finne dem som tilstrekkelig grunn til å gå sammen med et prosjekt som gir lavere avkastning i overskuddet, men skaper andre fordeler som har langsiktig positiv effekt på selskapet. Av denne grunn er den interne avkastningen bare ett verktøy som brukes til å avgjøre om et gitt prosjekt er i en virksomhets beste, snarere enn det eneste middelet til å vurdere resultatet av gjennomføringen av prosjektet.