Hva er tidsforfall?

Tidsforfall refererer til prosessen som finner sted når verdien av et alternativ eller opsjoner gjennomgår en periode med å slippe. Denne endringen i opsjonspris tilskrives vanligvis et identifiserbart sett med omstendigheter, og finner sted like før slutten av opsjonens levetid. Investorer har en tendens til å være på utkikk etter tegn på at tidsforfall er i ferd med å finne sted. Å nøyaktig måle forekomsten og hastigheten på forfall gjør det mulig å ta skritt for å svare deretter.

Det er ikke uvanlig at et alternativ kan prestere veldig bra det meste av livet, men begynner å skifte litt i verdi en eller to måneder før du når utløpsdatoen. Mange investorer forstår dette, og ser ikke det som en grunn til alarm. Ofte vil alternativet gjennomgå en kort slippperiode og deretter rally mot slutten av perioden. Når slippet fortsetter, er alternativet imidlertid i en forfallsperiode, og investoren må avgjøre om han vil selge opsjonen eller ikke.

Det kan være vanskelig å vite riktig tidspunkt for å selge når tidsforfall blir synlig. Altfor ofte velger investorer å holde på litt lenger enn nødvendig, og forventer at nedgangen vil flate ut. En av de beste måtene å korrekt identifisere forfall og selge opsjonen før priserosjonen kutter i avkastningen på investeringen, er å se på årsakene til fall i opsjonskursen. Hvis de underliggende årsakene til fallet skyldes omstendigheter som sannsynligvis vil være på plass i en lengre periode, vil investoren klare å selge så snart som mulig.

Det er viktig å merke seg at hovedrisikoen ved forfall har å gjøre med lange opsjoner. Oppmerksomhet til ytelse de siste tretti til femtifem dagene er avgjørende for å unngå tap med opsjonen. Samtidig kan et kort alternativ som påvirkes av forfall, være veldig bra for investoren. Verdifallet på relaterte lange opsjoner kan faktisk bidra til å øke opsjonskursen på korte opsjoner, og gjøre investeringen mer lønnsom enn den ville vært ellers.