Vad är en handelsmarginal?
Varumarginal avser det initiala beloppet som måste deponeras för att öppna ett varukontot för handel med terminer. Råvaru futuresavtal handlas på många börser över hela världen. I ett terminskontrakt enas en köpare och säljare om leveransdatum för en specificerad vara, dess pris och kvantitet som ska levereras. De flesta terminspositioner för råvaror avräknas före leveransdatumet. Detta kan åstadkommas genom att ta motsatt sida, antingen köpa eller sälja, från den ursprungliga transaktionen före utgångsdatumet för futuresavtalet.
En råvaruposition öppnas när en kund hos ett varuförmedlarföretag antingen köper eller säljer ett specificerat råvaruterminskontrakt. Utbytet som futurekontraktet handlas på kräver att kunden gör en inledande insättning för god tro på transaktionen. Detta belopp, kallat den ursprungliga råvarumarginalen, är en specificerad procentsats - vanligtvis 2-15% - av futuresavtalets fulla värde.
Eftersom terminskontrakt är transaktioner för köp eller försäljning av specifika råvaror kan alla förändringar i marknadspriset för de råvaror som inträffar mellan transaktionen och avvecklingsdatumet - orsakade av utbud och efterfrågefaktorer, katastrofalt väder eller politisk utveckling - ha betydande påverkan på själva futuresavtalet. Följaktligen kräver råvarubörsen förutom det initiala marginalbeloppet en kund att hålla kapitalet på sitt konto till en specificerad procentandel av marknadsvärdet för de råvarupositioner som innehas på kontot.
Om priset på den underliggande råvaran sjunker till den punkt där kapitalet på en näringsidkares konto ligger under den nödvändiga marginalunderhållsnivån, kommer varuförmedlingsföretaget att kräva att kunden sätter in tillräckligt med ytterligare medel på sitt konto för att få värdet upp till den angivna underhållsmarginalprocenten. En kund kan också uppfylla ett råmarginalsamtal genom att sälja några av futurekontrakten på sitt konto för att skaffa kontanter. Han kan också åstadkomma detta genom att sätta in tillräckligt godtagbara säkerheter, till exempel de amerikanska statsobligationerna, på kontot.
Marginalkraven i råvaruhandelskonton fastställs av de olika börserna som råvaror handlas på. Dessutom kan råvaruförmedlingsföretag ha marginalkrav som överskrider det minimum som fastställts av råvarubörsen. Om utbytet förutser en volatilitetsperiod på marknaderna kan det öka både den nödvändiga initiala och marginella underhållsnivån. Information om kraven på råvarumarginal kan erhållas genom att konsultera ett råvaruföretag.