Vad är en underhållsmarginal?
En underhållsmarginal är det minsta beloppet för eget kapital som måste hållas på ett marginalkonto för att hålla kontot öppet. Många investerare köper och säljer aktier på marginalen eftersom denna praxis ökar sin köpkraft, men att köpa på marginalen kan också utsätta människor för betydande risker. Kraven på underhållsmarginaler är utformade för att minska risken och förhindra förluster för båda sidor av affären: investeraren och mäklarföretaget.
När människor köper på en marginal lägger de ut en del av värdepapperspriset och förlängs kredit för resten av sina mäklare. Vanligtvis måste människor tillhandahålla en lägsta marginal innan de handlar, vilket innebär att de sätter in ett basbelopp bara för att öppna ett marginalkonto. När de först köper värdepapper måste de sätta upp en initial marginal, vilket ofta är 50% av värdet. För att hålla marginalkontot öppet för att fortsätta köpa och sälja är det nödvändigt att upprätthålla en underhållsmarginal.
Statliga tillsynsmyndigheter sätter ofta underhållsmarginalen till 25%, även om enskilda mäklare kan välja att sätta marginalen högre. Detta innebär att när värdet på någons värdepapper sjunker kan han eller hon få ett "margin call" från en mäklare, där mäklaren begär mer pengar för att täcka underhållsmarginalen. Om en investerare inte svarar på ett marginalsamtal kan mäklaren välja att avveckla sina värdepapper för att lösa problemet. Investerare kan också bestämma sig för att bli av med sina aktier med förlust istället för att täcka marginalen, vilket kan pressa priserna ytterligare om många investerare får marginalsamtal.
Kraven på underhållsmarginal kan variera beroende på de värdepapper som någon köper och säljer och hur mäklaren föredrar. Villkoren anges tydligt i kontraktet som undertecknas när någon öppnar ett konto, och investerare kan alltid kontakta sina mäklare för att ta reda på hur stor underhållsmarginalen är vid en viss tidpunkt. Människor är också välkomna att överskrida kraven, om de vill göra det.
Handel med marginaler kan definitivt göra en investerares ställning starkare genom att ge honom eller henne mer ekonomisk kraft. Det kan emellertid också vara mycket farligt, eftersom radikala värdeförändringar kan göra att investerare kryper för att täcka sin marginal. Mäklare måste väga önskan att göra marginalkonton tillgängliga för att locka kunder med behovet av att skydda sig mot förluster.