Hvad er et frontgebyr?
Et frontgebyr er et gebyr, der vurderes ved begyndelsen af køb af en eller anden type sammensat option. Denne forreste præmie er kun den første afgift, der skal vurderes og repræsenterer normalt en del af den samlede købspris. Typisk vurderes og udbydes en anden præmie af køberen på et senere tidspunkt, hvor den anden præmie er kendt som et baggebyr.
Denne første præmiebetaling på en optionskontrakt gør det muligt at drage fordel af den unikke struktur af en sammensat option. I bund og grund er denne type option en mulighed, der er bygget på en anden mulighed. Der er flere måder at arrangere denne type investeringsstrategi, hvor et eksempel er at kalde en put-option, som involverer at udøve en option til at købe en option med det formål at sælge et eller flere af de underliggende aktiver. For at arrangere dette bedst muligt betaler investoren præmien ved den første mulighed, med dette gebyr kendt som frontgebyret, og arrangerer derefter salget af det underliggende aktiv. Når denne aftale er på plads, er det en nem sag at derefter betale præmien for den anden mulighed, der er kendt som back fee, fuldføre strategien og inddrive alle investeringer og muligvis realisere et afkast.
Denne type optionskontrakt med delt gebyr er en relativt almindelig tilgang og fungerer godt for investoren. På hvert punkt i processen holdes mængden af den samlede investering inden for et acceptabelt interval, og tillader også investoren at minimere den mængde risiko, han eller hun påtager sig indtil dette punkt. Når investoren først har truffet aftaler om at sælge det underliggende aktiv, typisk med en fortjeneste, bør den resulterende indtægtsstrøm være nok til at modregne frontgebyret samt backgebyret og placere investoren til at tjene et anstændigt afkast fra venturen.
Som med de fleste investeringsstrategier er udvælgelsen af de investeringer, der skal bruges i sammensatte optioner, nøglen til at opnå et afkast. Dette betyder normalt, at man ser nøje på arten af de underliggende aktiver og bestemmer, hvordan de vil holde deres værdi i mindst det tidsrum, der kræves for at gennemføre hele processen. Ideelt set bør frontgebyret også være så beskedent som muligt, så investoren kan binde mindre af sin kapital under udviklingen af optionstrategien og øge chancerne for at tilbagebetale frontgebyret uden problemer.