Was sind Cash Earnings pro Aktie?
Die finanzielle Leistungsfähigkeit eines Unternehmens lässt sich anhand des so genannten Cash Earnings je Aktie messen. Dies berechnet die Zahlungsmittel, die das Unternehmen während eines Abrechnungszeitraums aus seiner Geschäftstätigkeit generiert, oder den operativen Cashflow. Um einen Cash Earnings je Aktie zu erhalten, wird der operative Cash Flow durch die Anzahl der Aktien der Gesellschaft geteilt. Diese Maßnahme würde normalerweise die vollständig verwässerten Aktien oder die Anzahl der Aktien verwenden, die gehalten werden könnten, wenn Instrumente wie Optionen und Optionsscheine von denjenigen, die diese Aktien halten, in Aktien umgewandelt werden. Das Cash Earnings je Aktie unterscheidet sich vom unverwässerten Ergebnis je Aktie, da ersteres eher den Cash Flow als den Gewinn misst.
Um den Cash Flow aus dem operativen Geschäft zu ermitteln, müssen nicht zahlungswirksame Posten im Gewinn berücksichtigt werden. Primäre nicht zahlungswirksame Posten sind voraussichtlich Abschreibungen auf das Anlagevermögen, Abschreibungen auf Leasingverhältnisse oder Goodwill sowie Abzüge für die Wertminderung von Vermögenswerten. Die Einbeziehung dieser Positionen in das Betriebsergebnis ergibt einen Cash Earnings-Wert.
Das Cash Earnings per Share ist eine Kennzahl, die das vollständig verwässerte Earnings per Share verwendet. Darin enthalten sind die zum Zeitpunkt der Berechnung von Anlegern gehaltenen Aktien sowie die Gesamtzahl der Aktien, die sich in den Händen von Anlegern befänden, wenn alle Anleger Optionsscheine oder Optionen zum Kauf von Aktien oder zur Umwandlung ihrer Aktien in Aktien halten würden übe dieses Recht aus. Das vollständig verwässerte Ergebnis je Aktie wird verwendet, da es eine konservativere Messgröße für das potenzielle Ergebnis darstellt, das den Aktionären zur Verfügung steht.
Es ist nützlich, den Cash Earnings per Share zu kennen, da die Zahl der in einer Abrechnungsperiode erzielten Cash nicht so stark von subjektiven Beurteilungen abhängt wie die Gewinnzahl. Der Periodenüberschuss kann von der Kapitalstruktur des Unternehmens, der Abschreibungspolitik, der Abschreibungspolitik für immaterielle Vermögenswerte und den Entscheidungen über das Leasing oder den Kauf von Vermögenswerten abhängen. Der Cashflow ist unabhängiger von diesen Beurteilungen und Rechnungslegungsgrundsätzen. Wie bei allen Bilanzierungs- und Finanzkennzahlen ist der Cash Earnings per Share Number am nützlichsten, um die Leistung eines Unternehmens mit seinen Konkurrenten in derselben Branche oder die Leistung eines Unternehmens in zwei verschiedenen Zeiträumen zu vergleichen. Investoren, die diese Art von Vergleich durchführen, müssen sicherstellen, dass sie in jedem Unternehmen dasselbe Verhältnis vergleichen, da unterschiedliche Kennzahlen für das Ergebnis je Aktie auf unterschiedliche Weise berechnet werden.