Que sont les bénéfices en espèces par action?
La performance financière d'une entreprise peut être mesurée en examinant ce que l'on appelle les bénéfices en espèces par action. Ceci calcule la trésorerie générée par l'entreprise grâce à ses opérations au cours d'une période comptable, ou flux de trésorerie d'exploitation. Pour obtenir un résultat net par action, le cash-flow opérationnel est divisé par le nombre d'actions de la société. Cette mesure utiliserait normalement les actions entièrement diluées ou le nombre d'actions pouvant être détenues si des instruments tels que les options et les bons de souscription étaient convertis en actions par leurs détenteurs. Le résultat net par action diffère du résultat de base par action, car le premier utilise les flux de trésorerie comme mesure plutôt que le profit.
Pour obtenir le chiffre des flux de trésorerie provenant des opérations commerciales, il est nécessaire d'inclure les éléments non monétaires dans les résultats. Les principaux éléments hors caisse sont probablement l’amortissement des immobilisations corporelles, l’amortissement des contrats de location ou les écarts d’acquisition et les déductions pour dépréciation des actifs. Le fait d’inclure ces éléments dans le résultat opérationnel donne un résultat net décaissé.
Le résultat net par action est une mesure qui utilise le résultat net dilué par action. Le chiffre comprend les actions détenues par les investisseurs au moment du calcul, ainsi que le nombre total d’actions qui seraient entre les mains des investisseurs si tous les investisseurs détenteurs de bons de souscription ou d’options pour acheter des actions ou convertir leurs avoirs en actions exercer ce droit. Le résultat dilué par action est utilisé car il s’agit d’une mesure plus conservatrice du bénéfice potentiellement disponible pour les actionnaires.
Il est utile de connaître le résultat net par action, car le chiffre de trésorerie généré au cours d’une période comptable ne dépend pas autant de jugements subjectifs que le résultat. Le bénéfice d’une période peut dépendre de la structure du capital de la société, de sa politique d’amortissement, de sa politique d’amortissement des actifs incorporels et de ses décisions de louer ou d’acquérir des actifs. Le chiffre des flux de trésorerie générés est plus indépendant de ces jugements et de ces méthodes comptables. Comme pour tous les ratios comptables et financiers, le chiffre d'affaires par action est le plus utile lorsqu'il est utilisé pour comparer les performances d'une entreprise à celles de ses concurrents du même secteur, ou pour comparer les performances d'une entreprise sur deux périodes différentes. Les investisseurs qui effectuent ce type de comparaison doivent s'assurer de comparer le même ratio dans chaque société, car différentes mesures du bénéfice par action sont calculées de différentes manières.