Was kostet der Vorzugsbestand?
Vorzugsaktien sind spezielle Unternehmensaktien, die zusätzliche Vorteile bringen. Die Kosten für Vorzugsaktien hängen vom Kontext ab und davon, für wen die Kosten gelten. Am häufigsten bezieht sich der Ausdruck auf die Kosten, die dem Unternehmen bei der Ausgabe der Aktie entstehen. Dies könnte auch den Kaufpreis für die gegenwärtigen und zukünftigen Inhaber der Aktie bedeuten. Die Kosten für Vorzugsaktien können auch Opportunitätskosten sein.
Vorzugsaktien unterscheiden sich in verschiedener Hinsicht von Stammaktien. Bei Dividendenzahlungen stehen die Inhaber an erster Stelle. Die Inhaber erhalten ihr Geld ebenfalls vorrangig zurück, wenn das Unternehmen in Liquidation geht. Diese Garantie, einen Teil oder den gesamten Kaufpreis zurückerhalten zu können, bedeutet, dass Vorzugsaktien eine Mischung aus Aktien wie Stammaktien und Schuldverschreibungen wie Anleihen sind.
Die Kosten der Vorzugsaktien für das Unternehmen sind im Grunde genommen der Preis, den es als Gegenleistung für die Einnahmen aus der Ausgabe und dem Verkauf der Aktien zahlt. Am einfachsten ausgedrückt sind die Kosten der Dividende, die auf die Aktien gezahlt wird, geteilt durch den Ausgabepreis. Mit anderen Worten, es ist der Betrag, den das Unternehmen in einem Jahr auszahlt, geteilt durch den Pauschalbetrag, den sie durch die Ausgabe der Aktie erhalten haben. Das macht die Kosten effektiv zu einer Art Zinssatz, den das Unternehmen als Gegenleistung für den Erhalt des Geldes aus der Aktienemission zahlt. Diese Zahl könnte daher mit dem Zinssatz verglichen werden, den das Unternehmen zahlen würde, wenn es stattdessen Anleihen zur Beschaffung von Geldern emittierte oder es einfach von einem Finanzinstitut auslieh.
Für Anleger variieren die Kosten von Vorzugsaktien nach ihrer Emission wie bei jedem anderen Aktienkurs. Das heißt, es wird Angebot und Nachfrage auf dem Markt unterliegen. Zumindest theoretisch kann eine Vorzugsaktie als wertvoller angesehen werden als eine Stammaktie, da sie mit höherer Wahrscheinlichkeit eine Dividende zahlt und ein höheres Maß an Sicherheit bietet, wenn das Unternehmen ausfällt.
Es ist auch möglich, allgemeiner auf die Kosten für Vorzugsaktien Bezug zu nehmen. In diesem Sinne sind es die Opportunitätskosten: Was Sie aufgeben, wenn Sie die Vorzugsaktien haben. Die Berechnung dieser Kosten ist viel schwieriger, da sie hypothetischer ist. Ein Kostenpunkt wäre beispielsweise, dass der Inhaber von Vorzugsaktien in der Regel kein Stimmrecht hat. Ob dies ein wichtiger Kostenfaktor ist, hängt vom Einzelnen ab. Ein weiterer Nachteil besteht darin, dass der Preis der Vorzugsaktien möglicherweise nicht so schnell steigt wie der der Stammaktien. Daher sind die Kosten der Verlust des potenziellen Gewinns nach dem Verkauf.