Was sind ungesicherte Schuldverschreibungen?

Unbesicherte Schuldverschreibungen sind Schuldtitel von Unternehmen, bei denen Anleger Kapital für Erweiterungen oder erhebliche Ausgaben bereitstellen, um eine Bestätigung der Schuld und eine vertragliche Vereinbarung über die Rückzahlung des Kapitals zu einem festgelegten Zeitpunkt mit einem voreingestellten Zinssatz zu erhalten. Unbesicherte Schuldverschreibungen enthalten per Definition keine Vermögenswerte, Einnahmequellen oder Beteiligungen des Unternehmens, die als Sicherheit für die Kredite dienen. Im Verzugsfall haben die Inhaber unbesicherter Schuldverschreibungen das gleiche Ansehen wie die übrigen unbesicherten Gläubiger des Emittenten. In den meisten Fällen bieten Unternehmen Anlegern von Schuldverschreibungen jedoch an, keine anderen Darlehensvereinbarungen mit ihrem Vermögen vor der Emission von Schuldverschreibungen abzuschließen, wodurch die Rückzahlung der Schuldverschreibungen ansonsten von der Rückzahlung der besicherten Darlehen abhängt. Staatsanleihen, die unter dem Siegel des nationalen Emittenten ausgegeben werden, stellen ungesicherte Schuldverschreibungen dar, da keine staatlichen Immobilien oder Vermögenswerte die Rückzahlung der Anleihen garantieren.

Obwohl Unternehmen Kapital durch die Ausgabe von Schuldverschreibungen und Aktien aufnehmen, gibt es deutliche Unterschiede zwischen den beiden Anlageformen. Anleger, die Aktien kaufen, sind am Unternehmen beteiligt und haben das Recht, an den Hauptversammlungen teilzunehmen und über Unternehmensangelegenheiten abzustimmen. Inhaber von Schuldverschreibungen stellen dem Unternehmen Darlehenskapital als Gläubiger zur Verfügung und verfügen daher nicht über Eigenkapital im Unternehmen. Unbesicherte Schuldverschreibungen berechtigen nicht zur Kontrolle über die Geschäfte des Emittenten. Darüber hinaus zahlt die Gesellschaft variabel verzinsliche Dividenden an die Aktionäre nur, wenn die Gesellschaft einen Gewinn erzielt, während die Inhaber von Schuldverschreibungen unabhängig von den Gewinnen oder Verlusten der Gesellschaft eine obligatorische feste Rückzahlung erhalten.

Einige unbesicherte Schuldverschreibungen können zu bestimmten Terminen oder in bestimmten Zeiträumen in Eigenkapital umgewandelt werden. Unternehmen können teilweise wandelbare Schuldverschreibungen anbieten, bei denen ein Teil der Schuldverschreibungen im Laufe der Zeit in Aktien umgewandelt wird, während das Unternehmen den Rest auf andere Weise zurückzahlt. Generell können Anleger zwischen 18 und 36 Monaten nach Zuteilung voll wandelbare Schuldverschreibungen umtauschen, bei denen die Gesellschaft den gesamten in Aktien der Gesellschaft fälligen Restbetrag einlösen kann. Die Wandelbarkeitsmerkmale einiger Unternehmensanleihen ermöglichen es den emittierenden Unternehmen, für diese Schuldverschreibungen niedrigere Zinssätze anzubieten als für nicht wandelbare Schuldverschreibungen.

Der Kupon- oder Zinssatz für eine Schuldverschreibung kann entweder variabel oder fest sein. Die variablen Zinssätze sind an die Zinssätze für Staatsanleihen oder Bankzinssätze gekoppelt, wobei eine zusätzliche Prämie hinzugefügt wird, um die Anleger für Risiken zu entschädigen. Festverzinsliche Schuldverschreibungen, die nicht mit den Bankzinsen schwanken, werden in festgelegten Intervallen, in der Regel alle sechs Monate, gezahlt. Nullkuponschuldverschreibungen haben keine festgelegten Zinssätze, aber die emittierenden Unternehmen entschädigen die Anleger, indem sie die Anleihen mit erheblichen Abschlägen gegenüber dem Fälligkeitswert verkaufen.

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