無担保社債とは？

無担保社債は、企業が発行する債務証書であり、投資家はこれにより、債務を認める証明書と、所定の金利で設定された時間に元本を返済する契約上の合意と引き換えに、拡張または多額の支出に資本を提供します。 定義上、無担保社債には、会社資産、収入源、またはローンに対する担保として適用される保有はありません。 債務不履行の場合、無担保社債の保有者は、発行会社の他の無担保債権者と同じ立場にあります。 ただし、ほとんどの場合、企業は社債投資家に対して、社債の発行前に資産で他のローン契約を確保しないというコミットメントを提供します。そうしないと、担保付きローンの返済に従属する社債の返済が行われます。 国債は、国債の返済を保証するものではないため、国の発行者の印章の下で発行される無担保社債です。

企業は債券と株式の両方を発行して資本を調達しますが、2つの投資形態には明確な違いがあります。 株式を購入する投資家は会社に出資しており、株主総会に出席して会社の事柄に投票する権利があります。 債券保有者は、債権者として会社にローン資本を提供し、そのため、会社の株式を所有していません。 無担保社債は、発行会社の業務を管理する権利を付与しません。 さらに、会社は、会社に利益がある場合にのみ株主に変動利付配当を支払いますが、社債保有者は会社の損益に関係なく強制的に固定金利の返済を受け取ります。

一部の無担保社債は、特定の日付または特定の期間内に資本に転換できます。 企業は部分的に転換社債を提供する場合があります。この場合、企業は別の手段で残りの部分を償還しながら、負債の一部が時間の経過とともに株式に転換します。 一般的に、投資家は完全に転換可能な社債を転換することを選択できます。この転換社債では、会社は割当日から18〜36か月の間に会社株式の全残高を償還できます。 一部の社債の転換性機能により、発行会社はこれらの社債に対して、非転換社債よりも低い金利を提供できます。

債券のクーポンレートまたは利率は、変動または固定のいずれかです。 変動金利は、投資家にリスクを補償するための追加のプレミアムを備えた政府国債金利または銀行金利にリンクしています。 固定金利の債券は、銀行の金利で変動せず、事前に設定された間隔で、通常6か月ごとに支払われます。 ゼロクーポン債は特定の利率を持ちませんが、発行会社は満期値に対して大幅な割引で債券を売却することで投資家に補償します。