Vad är osäkrade obligationer?

Osäkrade obligationer är skuldinstrument som utfärdas av företag genom vilka investerare tillhandahåller kapital för expansioner eller betydande utgifter i utbyte mot ett certifikat som bekräftar skulden och ett avtalsavtal om att återbetala kapitalen vid en viss tid med en förinställd räntesats. Per definition har osäkrade obligationer inga företagstillgångar, inkomstströmmar eller innehav som tillämpas på dem som säkerhet mot lånen. I händelse av fallissemang har innehavare av osäkrade obligationer samma ställning som andra osäkrade borgenärer i det emitterande företaget. I de flesta fall erbjuder emellertid företag ett åtagande gentemot skuldebrevsinvesterare att företaget inte kommer att säkra andra lånearrangemang med sina tillgångar före skuldemissionen, vilket annars skulle göra återbetalningen av skuldebrev underordnad återbetalningen av de säkrade lånen. Statsobligationer, emitterade under tätningen av nationutgivaren, representerar osäkrade obligationer, eftersom inga statliga fastigheter eller tillgångar garanterar återbetalning av obligationerna.

Även om företag samlar in kapital genom att emittera både obligationer och aktier, finns det tydliga skillnader mellan de två formerna av investeringar. Investerare som köper aktier har eget kapital i företaget och har rätt att delta i bolagsstämma och rösta om bolagsfrågor. Förlagshållare tillhandahåller lånekapital till företaget som borgenärer och har som sådan inte eget kapital i företaget. Osäkrade obligationer ger inte någon rätt att kontrollera det emitterande bolagets angelägenheter. Vidare betalar företaget utdelning med variabel ränta till aktieägarna endast när företaget har vinst, medan skuldebrevshållare får obligatoriska återbetalningar med fast ränta oavsett företagets vinster eller förluster.

Vissa osäkrade obligationer kan konverteras till eget kapital på givna datum eller inom specifika perioder. Företag kan erbjuda delvis konvertibla skuldebrev där en del av skulden konverteras till aktier över tid medan företaget löser in resten på annat sätt. I allmänhet kan investerare välja att konvertera helt konvertibla skuldebrev, där företaget kan lösa in hela saldot i företagsaktier, mellan 18 och 36 månader från tilldelningsdagen. Konvertibilitetsfunktionerna för vissa företagsobligationer gör det möjligt för de emitterande företagen att erbjuda lägre räntor för dessa obligationer än för icke-konvertibla skuldebrev.

Kupongräntan eller räntan för en skuldebrev kan vara antingen flytande eller fast. Flytande räntor kopplar till statsobligationer eller bankräntor med en extra premie för att kompensera investerare för risk. Obligationer med fast ränta, som inte fluktuerar med bankräntor, betalas med förinställda intervall, vanligtvis var sjätte månad. Nollkuponglån har inte specificerade räntor, men de emitterande företagen kompenserar investerare genom att sälja obligationerna till betydande rabatter relativt förfallsvärdet.