Co jsou nezajištěné dluhopisy?
Nezajištěné dluhopisy jsou dluhové nástroje vydané společnostmi, kterými investoři poskytují kapitál na expanzi nebo významné výdaje výměnou za osvědčení potvrzující dluh a smluvní dohodu o splacení jistiny ve stanovené době s předem stanovenou úrokovou sazbou. Nezabezpečené dluhopisy podle definice neobsahují žádná aktiva společnosti, toky příjmů ani držení, které by se na ně vztahovaly jako zajištění proti půjčkám. V případě selhání mají držitelé nezajištěných dluhopisů stejné postavení jako ostatní nezajištění věřitelé emitující společnosti. Ve většině případů však společnosti nabízejí dluhopisovým investorům závazek, že společnost nezajistí jiná úvěrová ujednání svými aktivy před vydáním dluhopisů, což by jinak podmínilo splácení dluhopisů splácení zajištěných úvěrů. Státní dluhopisy vydané pod pečetí emitenta státu představují nezajištěné dluhopisy, protože žádné vládní nemovitosti ani aktiva nezaručují splacení dluhopisů.
Přestože společnosti získávají kapitál vydáváním dluhopisů i akcií, existují mezi oběma formami investic výrazné rozdíly. Investoři, kteří nakupují akcie, mají vlastní kapitál ve společnosti a mají právo účastnit se schůzí akcionářů a hlasovat o záležitostech společnosti. Držitelé dluhopisů poskytují úvěrový kapitál společnosti jako věřitelé a jako takový nemají ve společnosti vlastní kapitál. Nezajištěné dluhopisy neudělují žádné právo kontrolovat záležitosti emitující společnosti. Kromě toho společnost vyplácí dividendy akcionářům s proměnlivou sazbou pouze tehdy, má-li společnost zisk, zatímco držitelé dluhopisů dostávají povinné splátky s pevnou sazbou bez ohledu na zisky nebo ztráty společnosti.
Některé nezajištěné dluhopisy jsou směnitelné na vlastní kapitál k určitým datům nebo v určených obdobích. Společnosti mohou nabízet částečně konvertibilní dluhopisy, ve kterých se část dluhu v průběhu času přeměňuje na akcie, zatímco společnost zbytek vyplácí jiným způsobem. Obecně se investoři mohou rozhodnout převést plně konvertibilní dluhopisy, ve kterých může společnost splatit veškerý splatný zůstatek akcií společnosti, mezi 18 a 36 měsíci od data přidělení. Funkce převoditelnosti některých podnikových dluhopisů umožňují emitujícím společnostem nabízet nižší úrokové sazby pro tyto dluhopisy než pro nekonvertibilní dluhopisy.
Kuponová sazba nebo úroková sazba pro dluhopisy mohou být buď pohyblivé, nebo fixní. Plovoucí sazby souvisejí s úrokovými sazbami státních dluhopisů nebo bankovními sazbami s přidanou prémií, která investorům kompenzuje riziko. Dluhopisy s pevnou úrokovou sazbou, které se nemění s bankovními sazbami, jsou vypláceny v předem stanovených intervalech, obvykle každých šest měsíců. Dluhopisy s nulovým kuponem nemají stanovené úrokové sazby, ale emitující společnosti kompenzují investory prodejem dluhopisů za významné slevy vzhledem k hodnotě splatnosti.