Was ist eine Regalregistrierung?
Die Regalregistrierung ist ein Prozess, der es US-amerikanischen Unternehmen erleichtert, schnell neue Aktien zu emittieren und zu verkaufen. Das System umfasst die Ablage eines einzelnen Dokuments, mit dessen Hilfe der Bestand in den nächsten zwei Jahren jederzeit ausgegeben werden kann. Es gibt strenge Regeln, die ein Unternehmen einhalten muss, um sich für das System zu qualifizieren. Das System kann nicht von Unternehmen verwendet werden, die noch keine Aktien oder andere Wertpapiere ausgegeben haben.
Ein Unternehmen verwendet die Regalregistrierung am häufigsten in Situationen, in denen es erwartet, dass Aktien mehrfach ausgegeben werden. Normalerweise müsste jede Ausgabe ein komplettes und langwieriges Rechtsverfahren durchlaufen. Dies kann eine besondere Belastung sein, wenn ein Unternehmen Geld durch die Ausgabe neuer Aktien beschaffen muss, da es normalerweise mit Verzögerungen konfrontiert ist, bevor dies zulässig war. Mit einer Regalregistrierung wird der rechtliche Prozess im Voraus abgeschlossen und dasselbe Dokument kann bei Bedarf innerhalb von zwei Jahren wiederverwendet werden.
Ein weiterer Vorteil einer Regalregistrierung besteht darin, dass das Unternehmen mehr Flexibilität beim Zeitpunkt einer Aktienemission hat. Dies könnte es ihm ermöglichen, sich veränderte Einstellungen bei potenziellen Investoren zunutze zu machen. Zum Beispiel könnten Aktien von medizinischen Unternehmen nach einem weit verbreiteten Medikamentenskandal nur wenige Käufer finden. Dies könnte sich zu einem späteren Zeitpunkt ändern, wenn Forscher einen Durchbruch bei der Behandlung einer schweren Krankheit erzielen. In der Lage zu sein, Aktien unverzüglich zu emittieren, könnte von dieser Veränderung in der Branche profitieren, was die Anleger möglicherweise zeitweise mehr am Kauf medizinischer Aktien interessiert.
Die US-amerikanische Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) hat 2005 die Registrierung von Lagerbeständen eingeführt. Der Name basiert auf der Idee, dass die Akten "im Regal" warten, bis das Unternehmen beschließt, die Lagerbestände auszustellen. Dies sollte nicht mit einem Unternehmen von der Stange verwechselt werden, das erstellt und durch den legalen Registrierungsprozess geführt wird, aber keine realen Aktivitäten hat. Stattdessen wird diese Art von Unternehmen später an Personen verkauft, die problemlos aus ihrem bestehenden Unternehmen ein Unternehmen machen möchten.
Unternehmen, die die Regalregistrierung nutzen möchten, müssen als "bekannter erfahrener Investor" eingestuft werden. Um diese Klassifizierung zu erhalten, muss ein Unternehmen entweder über eine Marktkapitalisierung von 700 Millionen US-Dollar (USD) oder mehr verfügen, dh die Anzahl der Aktien des Unternehmens multipliziert mit dem aktuellen Aktienkurs, oder es muss insgesamt 1 Milliarde US-Dollar ausgegeben haben bestimmter Arten von Wertpapieren in den letzten drei Jahren. Die Firma muss auch alle Anforderungen für SEC-Anmeldungen im vergangenen Jahr erfüllt haben.
Eine Regalregistrierung ist am häufigsten mit Fragen der Stammaktien verbunden. Es kann auch für Vorzugsaktien verwendet werden, die in der Regel eine vorrangige Behandlung beim Erhalt von Dividenden bieten und eine größere Garantie haben, im Falle einer Liquidation des Unternehmens Geld zurückzugewinnen. Die Registrierung kann auch Schuldverschreibungen wie Anleihen abdecken.