Qu'est-ce qu'une fonctionnalité d'appel?

Les fonctions d’appel sont les sections des termes et conditions associées aux obligations appelables qui décrivent le processus par lequel l’obligation peut être remboursée ou remboursée plus tôt. Une fonction d'appel est un composant unique de l'obligation appelable, parfois appelée obligation remboursable. La fonction d’appel ne fait pas partie des offres d’obligations irrécupérables.

La fonction d’appel couvre en détail à quel point du processus le débiteur peut racheter une obligation appelable. La liaison exigible doit souvent être en vigueur pendant un laps de temps déterminé avant de pouvoir faire appel à un remboursement anticipé. À titre d'exemple, une obligation de dix ans ne peut être appelée à aucun moment avant que l'émission n'ait au moins cinq ans. En spécifiant que l'obligation doit atteindre un certain niveau de maturité avant que le débiteur puisse l'appeler, elle garantit à l'investisseur la possibilité de réaliser au moins un montant minimal de profit de l'entreprise.

Deuxièmement, la clause de fonctionnalité d’appel associée à une émission d’obligations définit souvent le montant des intérêts supplémentaires que le détenteur de l’obligation recevra du débiteur au moment de l’appel. Ce chiffre est souvent une combinaison de la valeur nominale de l'obligation, des intérêts courus jusqu'à la date de l'appel au rachat émis par le débiteur et de tout pourcentage supérieur à ce montant offert par le débiteur en guise de compensation pour l'appel anticipé.

Enfin, la fonction d’appel précisera souvent les conditions de paiement associées au retrait anticipé de l’émission obligataire. Cela permet essentiellement au détenteur de l’obligation de prévoir le moment où il espérera recevoir un paiement du débiteur et ainsi être en mesure de restituer intégralement l’obligation émise. Cela permet au détenteur de l'obligation de planifier le moment où les fonds générés par le remboursement de l'émission de l'obligation peuvent être utilisés pour de nouvelles opportunités d'investissement.