Qu'est-ce que le système monétaire européen?

Le système monétaire européen était un arrangement entre pays européens visant à stabiliser les taux de change et à réduire l'inflation dans leurs pays. Il a été créé en 1979 pour succéder au système monétaire de Bretton Woods. Le système monétaire européen visait à stabiliser les monnaies européennes en imposant des contraintes à la politique monétaire des pays participants. Beaucoup pensaient que des taux de change fixes, par exemple, pourraient conduire à une plus grande stabilité et prospérité économiques. Bien que le système ait rencontré des difficultés au cours des années 90, il a contribué à l’instauration d’une monnaie commune, l’euro, parmi de nombreux pays européens.

Le système de Bretton Woods était un ensemble d'accords économiques conclus entre nombre des pays les plus puissants du monde. Il est entré en vigueur à la fin de la Seconde Guerre mondiale et a duré jusqu'aux premières années des années 1970, date à laquelle il a été en grande partie abandonné par les nations participantes. En règle générale, le système de Bretton Woods comportait des taux de change fixes entre les principales devises internationales. La stabilité apparente de ce type de système était l’un des principaux incitatifs à cet arrangement.

Cette stabilité était également à l’esprit des dirigeants européens lorsqu’ils ont créé le Système monétaire européen. Les États-Unis, d'autre part, utilisaient des taux de change flottants à cette époque. Les taux de change flottants s’ajustent en fonction du marché libre, ce qui est généralement une réponse plus rapide que celle d’un gouvernement. Avec le marché libre, cependant, l'instabilité et l'imprévisibilité peuvent venir. Le système monétaire européen a tenté de gagner en stabilité par des taux de change fixes.

Le système a connu des problèmes au début des années 90. Lorsque les taux de change sont fixés, un pays donné perd généralement sa capacité à gérer sa politique monétaire. Par exemple, un gouvernement ne peut plus poursuivre ses objectifs en matière d'inflation et de taux d'intérêt en imprimant plus ou moins d'argent. La stabilité de l’économie internationale passe avant les conditions économiques locales. Certains des pays qui ont jugé ces contraintes défavorables ont quitté le système monétaire européen dans les années 90.

Plusieurs changements monétaires ont suivi le système monétaire européen. En 1998, la Banque centrale européenne a été créée à Francfort, en Allemagne. Peu de temps après, l'euro a été lancé dans un grand nombre de pays européens, à l'exception notable du Royaume-Uni. L'euro est à bien des égards le reflet du système monétaire européen passé, car avoir des taux de change fixes revient à avoir la même monnaie. La manipulation locale de la monnaie est sacrifiée, espérons-le, pour une plus grande stabilité monétaire.