Vad är det europeiska monetära systemet?
Det europeiska monetära systemet var ett arrangemang mellan europeiska länder för att stabilisera valutakurser och sänka inflationen i sina länder. Det skapades 1979 som en efterföljare till Bretton Woods monetära system. Det europeiska monetära systemet var ett försök att stabilisera europeiska valutor genom att sätta begränsningar för de deltagande nationernas monetära politik. Många trodde att till exempel fasta valutakurser kan leda till ökad ekonomisk stabilitet och välstånd. Medan systemet mötte svårigheter under 1990-talet hjälpte det inledningen av en gemensam valuta, euron, bland många europeiska länder.
Bretton Woods-systemet var en uppsättning ekonomiska avtal mellan många av världens mäktigaste nationer. Det trädde i kraft i slutet av andra världskriget och varade till de första åren på 1970-talet, då det till stor del övergavs av deltagande nationer. I allmänhet innebar Bretton Woods-systemet fasta växelkurser mellan stora internationella valutor. Den uppenbara stabiliteten i denna typ av system var en av de viktigaste incitamenten för arrangemanget.
Denna stabilitet var också vad europeiska ledare hade i åtanke när de skapade det europeiska monetära systemet. USA använde å andra sidan fritt flytande växelkurser vid denna tidpunkt. Fritt flytande växelkurser justerar sig efter den fria marknaden, vilket vanligtvis är ett snabbare svar än hos en regering. Men tillsammans med den fria marknaden kan det komma instabilitet och oförutsägbarhet. Det europeiska monetära systemet försökte få stabilitet i fasta växelkurser.
Systemet fick problem under början av 1990-talet. När valutakurser är fast förlorar ett visst land generellt sin förmåga att administrera penningpolitik. Till exempel kan en regering inte längre sträva efter inflations- och räntemål genom att skriva ut mer eller mindre pengar. Den internationella ekonomins stabilitet prioriteras framför de lokala ekonomiska förhållandena. Några av de länder som fann dessa begränsningar ogynnsamma lämnade det europeiska monetära systemet på 1990-talet.
Flera monetära förändringar följde det europeiska monetära systemet. 1998 grundades Europeiska centralbanken i Frankfurt, Tyskland. Strax därefter lanserades euro-valutan i ett stort antal europeiska länder, med Storbritannien som ett anmärkningsvärt undantag. Euron är på många sätt en återspegling av det förflutna europeiska monetära systemet, för att ha fasta växelkurser liknar samma valuta. Lokal manipulation av valutan offras, hoppas man, för större valutastabilitet.