Hvad er det europæiske monetære system?
Det europæiske monetære system var en aftale mellem europæiske nationer om at stabilisere valutakurser og lavere inflation i deres lande. Det blev oprettet i 1979 som en efterfølger af Bretton Woods monetære system. Det europæiske monetære system var et forsøg på at stabilisere de europæiske valutaer ved at sætte begrænsninger for de deltagende nationers pengepolitik. Mange mente, at for eksempel faste valutakurser kunne føre til større økonomisk stabilitet og velstand. Mens systemet havde vanskeligheder i løbet af 1990'erne, hjalp det med at indlede en fælles valuta, euroen, blandt mange europæiske lande.
Bretton Woods-systemet var et sæt økonomiske aftaler mellem mange af verdens mest magtfulde nationer. Det trådte i kraft i slutningen af den anden verdenskrig og varede indtil de første år i 1970'erne, hvor det stort set blev opgivet af deltagende nationer. Generelt indebar Bretton Woods-systemet faste valutakurser mellem store internationale valutaer. Den tilsyneladende stabilitet i denne type system var en af de vigtigste incitamenter for arrangementet.
Denne stabilitet var også hvad europæiske ledere havde i tankerne, da de oprettede det europæiske monetære system. På den anden side brugte De Forenede Stater frit flydende valutakurser. Fritflydende valutakurser justerer sig efter det frie marked, som typisk er et hurtigere svar end regeringen. Imidlertid kan det frie marked komme ustabilitet og uforudsigelighed. Det europæiske monetære system forsøgte at opnå stabiliteten i faste valutakurser.
Systemet løb i problemer i de tidlige 1990'ere. Når valutakurser er faste, mister et givet land generelt sin evne til at administrere pengepolitikken. For eksempel kan en regering ikke længere forfølge inflations- og rentemål ved at udskrive mere eller mindre penge. Stabiliteten i den internationale økonomi prioriteres frem for de lokale økonomiske forhold. Nogle af de lande, der fandt disse begrænsninger ugunstige, forlod det europæiske monetære system i 1990'erne.
Flere monetære ændringer fulgte det europæiske monetære system. I 1998 blev Den Europæiske Centralbank oprettet i Frankfurt, Tyskland. Kort efter blev euro-valutaen lanceret i et stort antal europæiske lande med Det Forenede Kongerige som en bemærkelsesværdig undtagelse. Euroen er på mange måder en afspejling af det tidligere europæiske monetære system, fordi det at have faste valutakurser svarer til at have den samme valuta. Lokal manipulation af valutaen ofres, håbes, for større valutastabilitet.