Wat is het Europese monetaire systeem?
Het Europees Monetair Stelsel was een regeling tussen Europese landen om de wisselkoersen en de lagere inflatie in hun landen te stabiliseren. Het werd in 1979 opgericht als opvolger van het monetaire systeem van Bretton Woods. Het Europees Monetair Stelsel was een poging om de Europese valuta's te stabiliseren door beperkingen op te leggen aan het monetaire beleid van de deelnemende landen. Velen geloofden dat vaste wisselkoersen bijvoorbeeld tot grotere economische stabiliteit en welvaart zouden kunnen leiden. Hoewel het systeem in de jaren negentig in moeilijkheden verkeerde, heeft het bij veel Europese landen wel geholpen een gemeenschappelijke valuta, de euro, in te voeren.
Het Bretton Woods-systeem was een reeks economische overeenkomsten tussen veel van de machtigste landen ter wereld. Het werd van kracht aan het einde van de Tweede Wereldoorlog en duurde tot de eerste jaren van de jaren 1970, toen het grotendeels werd verlaten door de deelnemende landen. Over het algemeen hield het Bretton Woods-systeem vaste wisselkoersen tussen grote internationale valuta's in. De ogenschijnlijke stabiliteit in dit soort systemen was een van de belangrijkste prikkels voor de regeling.
Deze stabiliteit was ook wat de Europese leiders in gedachten hadden toen zij het Europees Monetair Stelsel creëerden. De Verenigde Staten daarentegen gebruikten op dit moment vrij zwevende wisselkoersen. Vrij zwevende wisselkoersen passen zich aan volgens de vrije markt, die doorgaans sneller reageert dan die van een overheid. Samen met de vrije markt kan echter instabiliteit en onvoorspelbaarheid optreden. Het Europees Monetair Stelsel probeerde de stabiliteit van vaste wisselkoersen te verkrijgen.
Het systeem kwam in de vroege jaren negentig in de problemen. Wanneer wisselkoersen worden vastgesteld, verliest een bepaald land in het algemeen zijn vermogen om monetair beleid te voeren. Een overheid kan bijvoorbeeld niet langer inflatie- en rentetargets nastreven door meer of minder geld te drukken. De stabiliteit van de internationale economie krijgt voorrang op lokale economische omstandigheden. Sommige landen die deze beperkingen ongunstig vonden, verlieten het Europees Monetair Stelsel in de jaren negentig.
Verschillende monetaire veranderingen volgden op het Europees Monetair Stelsel. In 1998 werd de Europese Centrale Bank opgericht in Frankfurt, Duitsland. Kort daarna werd de euro geïntroduceerd in een groot aantal Europese landen, met het Verenigd Koninkrijk als een opmerkelijke uitzondering. De euro is in veel opzichten een weerspiegeling van het verleden van het Europees Monetair Stelsel, omdat vaste wisselkoersen vergelijkbaar zijn met dezelfde valuta. Lokale manipulatie van de valuta wordt opgeofferd, hopelijk, voor grotere valuta-stabiliteit.