En finance, qu'est-ce qu'un ordre ferme?
Une société de courtage exécute des opérations pour le compte d’investisseurs sur les marchés financiers. Les courtiers peuvent également gérer des comptes internes exclusifs pour le compte d'un employeur. Un ordre ferme sur les marchés financiers survient lorsqu'un courtier passe un ordre d'achat ou un ordre de vente sur les marchés des actions pour le compte propre d'un compte d'institution financière. Ce courtier, un professionnel du courtage qui achète et vend des titres, doit généralement recevoir l’autorisation de l’équipe de la haute direction de la société de courtage avant de passer une commande ferme avec l’argent de la société. Les traders peuvent également exécuter une commande ferme pour le compte d'un client.
Afin de générer des revenus supplémentaires en plus des honoraires des clients et des commissions de courtage, une société de courtage peut gérer son propre portefeuille d'actions. Ces titres de placement sont détenus dans un compte de négociation exclusif. Même si un courtier individuel peut être tenu de passer une commande ferme, les titres achetés ou vendus sont la propriété de la société de courtage.
Les grandes banques d’investissement disposent de pupitres de négociation exclusifs, appelés prop desk, où les traders professionnels investissent des sommes importantes du capital de leur banque plutôt que du capital de leurs clients. Il s’agit d’une source de revenus importante pour les grandes banques, qui choisissent certains des opérateurs les plus sophistiqués pour investir l’argent de la société. Ces négociants sont parmi les meilleurs de l'industrie, ils sont donc payés pour placer des ordres d'achat et de vente, à leur propre discrétion. De nombreux commerçants se sont finalement tournés vers une grande banque pour créer leur propre société d’investissement, telle qu’un fonds de couverture ou une société de capital-investissement, qui sont tous deux des entreprises entrepreneuriales supervisant le capital des investisseurs.
Les commandes fermes peuvent également s’étendre aux comptes clients. Si une société de courtage reçoit ce que l’on appelle un consentement général de la part d’un client, elle dispose d’un accès illimité à la négociation de ce compte. L'alternative consiste à recevoir le consentement d'un client à la commande, ce qui peut prendre du temps et avoir un impact sur les bénéfices.
Un courtier avec consentement général peut prendre des décisions commerciales à sa guise sans avoir à demander la permission pour chaque transaction individuelle. En passant une commande ferme, un courtier peut réagir rapidement à une information qu'il pourrait avoir sur son bureau sans avoir à passer du temps à communiquer cette nouvelle au client. En fin de compte, cela pourrait être avantageux pour le client, car il lui faudrait un élément de confiance pour permettre à un investisseur d’accorder l’autonomie d'un courtier à son compte.