Qu'est-ce qu'un indice pondéré en fonction de la capitalisation?

Un indice pondéré en fonction de la capitalisation est un outil de mesure du marché boursier dans lequel chaque action a un effet proportionnel à sa valeur de marché. Dans ce système, les actions qui valent beaucoup d’argent et ont beaucoup d’actions en circulation affectent davantage l’indice que les actions de moindre valeur. Bon nombre des indices boursiers bien connus dans le monde sont des indices pondérés par la capitalisation.

Dans un indice pondéré en fonction de la capitalisation, chaque action est pondérée en fonction de sa valeur de marché. La valeur marchande est déterminée en multipliant le prix d'un stock par le nombre d'actions disponibles. Si une société a un cours de bourse de 100 dollars US (USD) par action et que 1 million d'actions de la société sont en circulation, sa valeur de marché serait de 100 millions de dollars US.

Dans ce système, une société pourrait avoir un cours de bourse élevé, mais sa valeur de marché serait relativement faible si le nombre d’actions en circulation était réduit. Si une société appelée a un prix d’actions de 200 USD mais n’a que 5 000 actions en circulation, sa valeur de marché serait de 1 million USD, soit bien moins que les 100 millions USD d’une société ayant 1 million d’actions en circulation à 100 USD par action. La société dont le cours des actions est beaucoup plus bas a une valeur de marché nettement supérieure car elle a émis plus d’actions.

La valeur globale d'un indice pondéré en fonction de la capitalisation est déterminée en combinant les valeurs de marché des sociétés composant l'indice et en le divisant par un diviseur. Le diviseur peut être n'importe quel nombre et est déterminé par les éditeurs de l'index. Si les deux sociétés hypothétiques susmentionnées sont les seules sociétés de l’indice, leur valeur de marché cumulée serait de 101 millions USD. Si les éditeurs de l'indice avaient sélectionné un diviseur de 150 000, la valeur globale de l'indice serait de 673,33.

Les sociétés dont la valeur marchande est plus élevée ont une incidence plus importante sur un indice pondéré en fonction de la capitalisation que les actions dont la valeur marchande est inférieure. Dans l'exemple ci-dessus, la société qui a émis 1 million d'actions aurait une incidence beaucoup plus grande sur l'indice que l'autre société, car sa valeur de marché est beaucoup plus élevée. Pour cette raison, les variations du prix d'une action peuvent avoir un effet significatif sur la valeur totale d'un indice pondéré en fonction de la capitalisation.