Qu'est-ce qu'un taux de coupon?
Lorsqu'un investisseur achète une obligation d'une entreprise, il lui prête de l'argent en échange d'un accord prévoyant le paiement d'intérêts sur l'argent et le remboursement du montant emprunté à une date donnée. Le taux du coupon, également appelé coupon, correspond au paiement du taux d'intérêt annuel sur une obligation qui est communiqué sous forme de pourcentage de la valeur de l'obligation. Certaines obligations, appelées obligations à coupon zéro, sont émises à un prix inférieur à leur valeur nominale et n’ont aucun taux de coupon. Au lieu de paiements d'intérêts périodiques basés sur le taux du coupon, la valeur nominale la plus élevée est remboursée à la fin de la période attribuée à l'obligation.
Une obligation est une garantie d’investissement qui signifie un prêt entre un prêteur et un emprunteur. Il s’agit essentiellement d’une promesse de remboursement de l’argent prêté, appelé principal de l’obligation. Une obligation comprend généralement un paiement d’intérêts défini par le taux du coupon de l’obligation. L’emprunteur qui émet une obligation est généralement une société et un prêteur peut être une partie privée ou un courtier en valeurs mobilières qui l’achète.
Les actions et les obligations sont des titres qui permettent aux investisseurs de placer de l'argent dans des activités dont ils pensent qu'elles vont générer des bénéfices. Bien que les actions soient exposées aux risques de krach boursier et de fluctuations importantes du marché, les actionnaires reçoivent toujours l’argent nécessaire pour les actions et les dividendes qu’ils rapportent. La réception du coupon et du paiement de principal convenus sur une obligation dépend de la capacité d'une entreprise à faire face à ses obligations financières. L'acheteur obligataire doit donc choisir de prêter de l'argent avec prudence, en fonction de la solvabilité du destinataire. Les obligations diffèrent des actions car elles ont un taux de rendement fixe basé sur le taux du coupon de l'obligation ainsi qu'une date fixe de fin du contrat.
Plus courantes dans la fiction que dans les transactions financières récentes, les obligations au porteur, également appelées certificats au porteur, sont des obligations émises à la personne qui les détient physiquement. Actif pour les investisseurs qui souhaitent garder leurs investissements anonymes, l’entité émettrice d’une obligation au porteur ne conserve généralement pas une trace de l’obligation ou de l’identité de l’acheteur. Les obligations au porteur ont été nommées ainsi car elles ont souvent été émises à un "porteur" sans nom, ce qui signifie que la valeur de l'obligation appartient à la personne qui la détient physiquement. Du fait que leur existence est fondamentalement officieuse, ces obligations exigent souvent que leurs détenteurs s’efforcent avec diligence de recevoir des paiements de coupon. Si une obligation au porteur est volée ou détruite, elle ne pourra probablement pas être recherchée ni remplacée.
L'absence de tenue des registres caractéristique de l'obligation au porteur contraste nettement avec l'obligation plus commune enregistrée. Lors de l’achat d’une obligation nominative, la société émettrice enregistre le nom de l’acheteur ainsi qu’un numéro d’identification qui lie l’acheteur à la caution. Les obligations nominatives dépendent moins du lien physique en papier car les enregistrements permettant de remplacer un lien enregistré perdu, volé ou détruit peuvent facilement être localisés.