Che cos'è un'offerta di diritti?

Un'offerta di diritti è l'offerta di vendita di azioni ordinarie di recente emissione ad azionisti esistenti. In generale, un'offerta di questo tipo estende i prezzi speciali per azione a ciascun investitore esistente, con un limite al numero di azioni che un singolo azionista può acquistare. L'offerta di diritti è normalmente disponibile solo per un periodo di tempo limitato; una volta scaduta l'offerta, le azioni sono disponibili per l'acquisto da parte di nuovi investitori ai tassi di mercato correnti.

I termini e le condizioni esatti che si applicano a un'offerta di diritti varieranno. In una certa misura, i termini sono influenzati dalle normative prevalenti in vigore nella giurisdizione in cui la società ha sede. Inoltre, lo statuto e altri documenti formali dell'azienda aiutano anche a formare la struttura dell'offerta, poiché i documenti possono includere linee guida per l'estensione di fattori quali privilegi di sottoscrizione in eccesso, diritti di sottoscrizione e altri benefici forniti agli azionisti.

Quando si estende un'offerta di diritti, la società può scegliere di gestire la notifica agli azionisti internamente o esternalizzare il processo a un banchiere, un rivenditore o un broker di investimento. Gli azionisti esistenti vengono informati della disponibilità delle azioni ordinarie di recente emissione, del prezzo di sconto disponibile solo per gli azionisti attuali e del periodo di tempo in cui ciascun azionista deve rispondere per acquisire una parte delle nuove azioni. I limiti imposti al numero di nuove azioni che un singolo azionista può acquistare aiutano a minimizzare il potenziale per un singolo azionista di utilizzare l'offerta come mezzo per garantire un blocco significativo di azioni, e quindi avere una quantità eccessiva di voce e votare in relazione con la direzione dell'azienda.

Dopo aver partecipato a un'offerta di diritti, di solito non ci sono restrizioni su ciò che gli azionisti possono fare con le azioni ordinarie recentemente acquisite. L'azionista può scegliere di mantenere le azioni a lungo termine, soprattutto se vi sono indicazioni che il valore delle azioni aumenterà costantemente nel tempo. Sebbene possa esserci un periodo di attesa, un azionista è anche libero di offrire quelle stesse azioni in vendita su qualsiasi mercato aperto, comandando l'attuale valore di mercato per ciascuna di tali azioni. Il fatto che i diritti sulle azioni siano trasferibili può consentire a un azionista di guadagnare rapidamente un rendimento sulle azioni acquisite, anche se il valore di mercato di tali azioni è alquanto stagnante al momento della vendita. Questo perché l'azionista ha acquistato le azioni con uno sconto, quindi le ha vendute al tasso di mercato più elevato.