Wat is de belastingvrijstellingswet?
De Tax Relief Act, aangenomen door het Amerikaanse Congres in 1997, omvatte meer dan 800 wijzigingen in de US Revenue Code. Dit wetsvoorstel creëerde verschillende onderwijskredieten en inhoudingen, verlengde bestaande kredieten, verminderde of elimineerde vermogenswinstbelasting op winst uit de verkoop van een persoonlijke woning en verminderde de belastingdruk voor kleine bedrijven. De Tax Relief Act verhoogde ook het aantal mensen dat in aanmerking kwam om te beleggen in traditionele individuele pensioenrekeningen (IRA's), creëerde de Roth IRA en verminderde de vermogensbelasting aanzienlijk. Sommige van deze bepalingen, zoals de Roth IRA, waren permanente wijzigingen in de belastingwetgeving, terwijl andere, zoals de vermindering van de vermogensbelasting, tijdelijk waren.
Twee onderwijskredieten gecreëerd door de Tax Relief Act waren het Hope Credit en het Lifetime Learning Credit. Het Hope Credit is een niet-restitueerbaar krediet van maximaal $ 1500 US Dollars (USD) van de kosten van onderwijs voor studenten in de eerste twee jaar van de universiteit die ten minste de helft van de tijd zijn ingeschreven voor een opleiding. Het krediet kan worden genomen door de belastingbetaler, een echtgenoot of een afhankelijke, en kan worden gebruikt voor meerdere studenten op voorwaarde dat zij in aanmerking komen.
Een student hoeft niet aan de universiteit te studeren of een opleiding te volgen om in aanmerking te komen voor het Lifetime Learning Credit. Zolang hij naar een gekwalificeerde school gaat, kan hij aanspraak maken op een credit op basis van een percentage van zijn collegegeld en aanverwante kosten. Dit krediet begon met een maximum van $ 1000 USD met geplande verhogingen tot $ 2000. Dit tegoed kan ook voor meer dan één student worden opgeëist, maar in tegenstelling tot het Hope Credit gelden de limieten per gezin en niet per student.
De Tax Relief Act creëerde onderwijs-IRA's die belastinguitgestelde spaarrekeningen zijn voor studiekosten. De renteaftrek voor studentenleningen werd verhoogd en het wetsvoorstel breidde Gekwalificeerde Staatsonderwijsprogramma's uit tot kost en inwoning naast collegegeldkosten. De 10% vervroegde uittreding boete op IRA's werd ook afgezien van geld opgenomen om collegegeld, vergoedingen, kost en inwoning te betalen voor de belastingbetaler, echtgenoot of een afhankelijke.
Sparen voor pensionering werd ook gemakkelijker onder de Tax Relief Act. De nieuwe Roth IRA stond mensen toe om na belastingen bijdragen te doen aan een pensioenrekening met de belofte dat geen van de inkomsten zou worden belast als de fondsen niet zouden worden opgenomen voordat de belastingbetaler de pensioengerechtigde leeftijd bereikte. Belastingbetalers die waren ingeschreven in door de werkgever gefinancierde pensioenregelingen kwamen niet in aanmerking om te investeren in een traditionele, fiscaal aftrekbare IRA als hun inkomen onder een bepaald bedrag lag. De wet verhoogde dat inkomstenplafond, waardoor meer belastingbetalers konden deelnemen. Belastingbetalers onder de pensioengerechtigde leeftijd mochten ook tot $ 10.000 USD opnemen zonder boete om te zetten in de aankoop van een huis.
Een aantal andere bepalingen is opgenomen om burgers belastingverlichting te bieden. Een belangrijke wijziging was een uitsluiting van $ 250.000 USD aan winst ($ 500.000 USD als ze samen huwden) bij de verkoop van een persoonlijke woning zolang de belastingbetaler daar twee van de laatste vijf jaar had gewoond. Belastingbetalers met een inkomen onder bepaalde limieten kregen ook een Child Tax Credit voor kinderen ten laste jonger dan 17 jaar. Belastingen op het vermogen, vaak successierechten genoemd, werden verlaagd of afgeschaft. De maximale vermogenswinstbelasting werd verlaagd van 28% tot 20%, behalve voor belastingbetalers in de 15% schijf, die de maximale vermogenswinstbelasting tot 10% liet verlagen.
De Tax Relief Act had ook verschillende maatregelen om kleine bedrijven te helpen. Op het moment dat de belastingvrijstellingswet werd aangenomen, konden zelfstandigen 40% van de kosten van hun premies voor ziektekostenverzekering afschrijven. De verwachting was dat dit jaarlijks zou stijgen totdat 100% van de premiekosten aftrekbaar werd. Andere bestaande kredieten werden uitgebreid, waaronder het krediet voor weesgeneesmiddelen, onderzoekskredieten en het werkkrediet.