Wat zijn voorwaardelijke waarderechten?
Voorwaardelijke waarderechten (CVR's) worden door bepaalde bedrijven gegeven om aandeelhouders te beschermen en te proberen ze zonder angst over te halen om aandelen te kopen. Deze voorwaardelijke waarderechten worden doorgaans gegeven door recent overgenomen bedrijven die hun bedrijfspraktijken drastisch veranderen, of bedrijven die een dergelijke verandering doormaken zonder de recente acquisitie. Wanneer CVR's worden uitgegeven, beschermen ze aandeelhouders als het bedrijf niet boven een bepaalde drempel presteert. Als dit gebeurt, ontvangen aandeelhouders meestal geld of extra aandelen om eventuele verliezen te compenseren. CVR's vervallen dus, als het bedrijf boven zijn limiet presteert op de vervaldatum, worden de rechten verbeurd.
De meeste bedrijven bieden geen voorwaardelijke waarderechten, omdat ze als stabiel worden beschouwd of omdat ze niet veranderen rond hun beleid, werknemers en andere factoren die essentieel zijn voor het zakendoen. Het meest voorkomende type bedrijf dat deze rechten uitgeeft, is een recent overgenomen bedrijf, waarbij het op een na meest voorkomende bedrijf een verandering is in de bedrijfsprocedures vanwege nieuw management, nieuw beleid of een aantal andere redenen. Deze veranderingen kunnen worden gezien als risicofactoren, dus CVR's worden uitgegeven om aandeelhouders te laten zien dat, zelfs als het bedrijf niet zo goed presteert als beloofd, de aandeelhouders nog steeds winst kunnen maken uit de voordelen.
Wanneer een bedrijf voorwaardelijke waarde rechten uitgeeft, vertelt het de aandeelhouders precies hoeveel ze kunnen verwachten. Het bedrijf kan bijvoorbeeld zeggen dat elk aandeel een waarde heeft van $ 50 US Dollars (USD). Als de waarde onder dat punt daalt, worden aandeelhouders gecompenseerd op basis van hoe laag de reële aandelenwaarde is.
Er zijn twee verschillende manieren waarop aandeelhouders worden gecompenseerd wanneer voorwaardelijke waarderechten actief zijn. Eén compensatiemethode met CVR geeft aandeelhouders het verschil tussen de vermelde waarde en de reële waarde in geld, en de andere geeft hen aandelen die gelijk zijn aan het verlies. Om ervoor te zorgen dat het bedrijf dit kan betalen, moet het geld opzij zetten dat alleen in dit geval zal worden gebruikt.
Voorwaardelijke waarderechten zijn niet voor onbepaalde tijd actief maar krijgen een vervaldatum wanneer de CVR voor het eerst wordt vermeld. Het bedrijf zal bijvoorbeeld zeggen dat elk aandeel begin december wordt gewaardeerd op $ 50 USD. Zelfs als de aandelenwaarde lager is dan deze limiet op de dag na de vervaldatum, is de CVR verlopen en worden de aandeelhouders niet gecompenseerd.