Wat is een bijlage bij kredietondersteuning?

Ook bekend als CSA, is een bijlage bij kredietondersteuning een document dat helpt bij het vaststellen van de protocollen rond het gebruik van onderpand voor transacties met derivaten. Het doel van dit type document is om ervoor te zorgen dat alle betrokken partijen begrijpen wat erbij betrokken is als het gaat om het plaatsen van onderpand of krediet als beveiliging voor een vrij verkrijgbaar afgeleid contract. Afhankelijk van de wettelijke vereisten die van kracht zijn in de rechtsgebieden waar de beleggers wonen, is het type onderpand dat wordt gebruikt en wat er gebeurt met het onderpand in het geval dat een van de partijen niet voldoet aan de voorwaarden van het derivatencontract, meestal ook opgenomen.

Vanuit dit perspectief kan een bijlage bij kredietondersteuning worden gezien als een noodzakelijk document dat het belang beschermt van alle partijen die betrokken zijn bij de afgeleide swap. Alle betrokkenen kunnen er zeker van zijn dat zolang ze hun verplichtingen nakomen, er geen reden is voor de handel om niet te plaatsvinden zoals gepland. ZwijgenE Er is onderpand of krediet die de handel ondersteunt, de mate van risico wordt binnen redelijke grenzen gehouden, een feit dat vaak belangrijk is voor elke partij in de transactie, omdat het idee is om de voorwaarden te regelen zodat iedereen uiteindelijk profiteert.

Een bijlage voor kredietondersteuning kan worden opgesteld als een zelfstandige document dat wordt gebruikt naast het afgeleide contract, of het kan een sectie of deel van een grotere overeenkomst zijn die de transactie regelt. De International Swaps and Derivatives Association of ISDA heeft een overeenkomst opgesteld die vaak wordt gebruikt als een masterovereenkomst voor veel van deze vrij verkrijgbare afgeleide transacties. Het is niet ongebruikelijk voor partijen die derivaten handelen om gebruik te maken van deze ISDA -overeenkomst en ofwel een bijlage bij kredietondersteuning binnen de tekst van het document op te nemen of de bijlage voor te stellen als een aanvulling op de hoofdovereenkomst. In beide gevallen waren de betrokken partijen Must akkoord met de voorwaarden die binnen beide documenten zijn opgegeven voordat een daadwerkelijke handel plaatsvindt.

Naleving van lokale en nationale handelsvoorschriften is uiterst belangrijk bij het opstellen van de tekst voor een bijlage bij kredietondersteuning. Hoewel veel van de tekst in zowat elke situatie dezelfde basisrichtlijnen zal volgen, moet er zorgen worden gemaakt om experts te raadplegen die kunnen identificeren of er iets in de tekst zit dat niet in overeenstemming is, of dat er iets essentieel ontbreekt en moet worden ingevoegd. Doorgaans zijn financiële adviseurs bij makelaars en investeringsbanken bekend met wetten en voorschriften die van toepassing zijn op handelsderivaten in verschillende landen, en kunnen ze uitstekende raad geven over het wijzigen van de verbiage om aan die voorschriften te voldoen.