Qu'est-ce qu'une annexe de support de crédit?

Aussi appelée simplement CSA, une annexe relative au support de crédit est un document qui aide à établir les protocoles entourant l'utilisation de garanties pour les transactions sur produits dérivés. L'objectif de ce type de document est de s'assurer que toutes les parties concernées comprennent ce qu'il faut impliquer lorsqu'il s'agit de constituer une garantie ou un crédit à titre de garantie pour un contrat dérivé de gré à gré. En fonction des exigences réglementaires en vigueur dans les juridictions où résident les investisseurs, le type de garantie utilisé et son utilisation dans le cas où l'une des parties ne respecte pas les conditions du contrat de dérivé est également généralement incluse.

Dans cette perspective, une annexe relative au support de crédit peut être considérée comme un document nécessaire protégeant les intérêts de toutes les parties impliquées dans le swap dérivé. Toutes les personnes impliquées peuvent être assurées que, tant qu'elles honoreront leurs engagements, rien ne s'oppose à ce que l'échange se déroule comme prévu. Comme il existe une garantie ou un crédit garantissant la transaction, le degré de risque est maintenu dans des limites raisonnables, ce qui est souvent important pour chaque partie à la transaction, car l’idée est d’arranger les termes de manière à ce que tout le monde en profite.

Une annexe relative au support de crédit peut être rédigée en tant que document autonome utilisé parallèlement au contrat dérivé, ou bien être une partie ou une partie d'un contrat plus important qui régit la transaction. L’Association internationale des swaps et dérivés (ISDA) ou ISDA a rédigé un accord qui est souvent utilisé comme un accord-cadre pour un grand nombre de ces transactions sur dérivés de gré à gré. Il n’est pas rare que les parties qui négocient des produits dérivés utilisent l’accord ISDA et insèrent une annexe relative au soutien du crédit dans le texte du document ou préparent l’annexe en tant que complément à l’accord principal. Dans les deux cas, les parties impliquées doivent accepter les conditions spécifiées dans les deux documents avant toute négociation effective.

Le respect des réglementations commerciales locales et nationales est extrêmement important lors de la rédaction du texte d'une annexe relative au support de crédit. Une grande partie du texte suivra les mêmes directives de base dans à peu près toutes les situations, mais il convient de consulter des experts capables de déterminer s’il ya quelque chose dans le texte qui n’est pas conforme ou si quelque chose d’essentiel manque et doit être inséré. . En règle générale, les conseillers financiers des maisons de courtage et des banques d’investissement sont familiarisés avec les lois et règlements qui s’appliquent à la négociation de produits dérivés dans divers pays et peuvent donner d’excellents conseils sur la façon de modifier le verbiage pour se conformer à ces réglementations.