Wat is een gezamenlijke band?
De meeste obligaties worden uitgegeven door één garantiegever, maar een gezamenlijke obligatie heeft ten minste twee garantiegevers. Veel bedrijven en instellingen houden er niet van om het risico van een gezamenlijke obligatie te absorberen, dus dit gebeurt meestal tussen moeder- en kindbedrijven of via gelieerde ondernemingen. Deze obligatie is beveiligd, dus de houder krijgt zijn geld tenzij alle garantiegevers zonder geld zitten en niets hebben om de houder te betalen. Als een bedrijf in deze samenwerking in gebreke blijft, moeten alle andere medewerkende bedrijven hun activa gebruiken om de waarde van de obligatie te betalen.
De meerderheid van de obligaties wordt uitgegeven en gegarandeerd door één partij, maar een gezamenlijke obligatie heeft meer dan één garant. Tegelijkertijd is er meestal maar één emittent, meestal het bedrijf dat anderen vraagt garant te worden. Afgezien van het hebben van een zakelijke relatie, kan deze alliantie voorkomen, zodat een kleiner bedrijf een beveiligde obligatie kan aanbieden, ook al heeft het weinig activa of krijgen alle betrokken bedrijven een deel van de initiële investering van elke obligatie.
Het risico om garant te staan voor een gezamenlijke obligatie betekent dat de meeste bedrijven weigeren op deze manier lid te worden van een ander bedrijf, tenzij dit noodzakelijk is. Wanneer een moeder- of kindbedrijf obligaties uitgeeft, helpt de andere vaak om de obligatie te beveiligen door garant te worden. Gelieerde bedrijven gaan ook vaak deze relatie aan. Dit komt omdat de bedrijven een vertrouwde relatie hebben en omdat ze al voor andere doeleinden samenwerken, is dit gewoon een ander onderdeel van het zakendoen.
Behalve onder extreme omstandigheden is elke gezamenlijke obligatie beveiligd. Dit betekent dat, als een bedrijf geld heeft om te betalen, het de waarde van zijn obligaties aan beleggers betaalt. Beveiligde obligaties hebben vaak minder groei, maar voor het geval alle bedrijven die de obligatie instorten, moeten beleggers toch worden betaald, ongeacht de economische omstandigheden. Bedrijven laten vaak geld aan de kant om de kosten van een dergelijke obligatie te betalen, en het gebeurt zelden dat een beveiligde obligatiehouder niet wordt betaald.
Een van de grootste problemen bij het aangaan van een gezamenlijke obligatieovereenkomst met een ander bedrijf is de risicofactor. Hoewel dit niet gebruikelijk is, kan een van de bedrijven in gebreke blijven met betalingen. Wanneer dit gebeurt, worden alle andere bij de deal betrokken bedrijven verantwoordelijk voor het betalen van de investeerder. Normaal gesproken zijn alle bedrijven aansprakelijk voor het betalen van een deel van deze obligatie, maar als een of meer bedrijven hun aandeel niet kunnen betalen, betalen de bedrijven uiteindelijk meer dan ze bedoeld hadden.