Hvad er en fælles obligation?
De fleste obligationer udstedes af en garant, men en fælles obligation indeholder mindst to garantister. Mange virksomheder og institutioner kan ikke lide at absorbere risikoen for en fælles obligation, så dette oftest gøres mellem forældre og børneselskaber eller via tilknyttede virksomheder. Denne obligation er sikret, så indehaveren får sine penge, medmindre alle garantister løber tør for penge og har intet at betale med indehaveren. Hvis et selskab i dette samarbejde misligholder, skal alle de andre samarbejdende virksomheder bruge deres aktiver til at betale obligationens værdi.
Størstedelen af obligationerne udstedes og garanteres af en part, men en fælles obligation indeholder mere end en garant. På samme tid er der normalt kun en udsteder, typisk det firma, der beder andre om at blive garantister. Bortset fra at have et forretningsforhold, kan denne alliance forekomme, så et mindre selskab kan tilbyde et sikret obligation, selvom det har få aktiver, eller så får alle de involverede virksomheder et stykke af hver obligations indledende investering.
Risikoen ved at blive garant i en fælles obligation betyder, at de fleste virksomheder nægter at tilslutte sig et andet selskab på denne måde, medmindre det er nødvendigt. Når et forældre- eller børneselskab udsteder obligationer, hjælper den anden ofte med at sikre obligationen ved at blive en garant. Tilknyttede virksomheder indgår også ofte dette forhold. Dette skyldes, at virksomhederne har et betroet forhold, og fordi de allerede arbejder sammen til andre formål, er dette blot en anden del af dem, der driver forretning.
Bortset fra under ekstreme omstændigheder er hver fælles obligation sikret. Dette betyder, at hvis en virksomhed har nogen penge at betale, betaler den investorerne værdien af deres obligationer. Sikrede obligationer har ofte mindre vækst, men bare i tilfælde af, at alle selskaber, der garanterer obligationskoldt, skal investorer stadig betales uanset de økonomiske forhold. Virksomheder overlader ofte penge til siden for at betale for en sådan obligationsudgift, og det er sjældent, at en sikret obligationsejer ikke får betalt.
Et af de største problemer med at indgå en joint bond-aftale med et andet selskab er risikofaktoren. Selvom det ikke er almindeligt, kan et af virksomhederne misligholde betalinger. Når dette sker, bliver alle de andre virksomheder, der er involveret i aftalen, ansvarlige for at betale investoren. Alle virksomheder er normalt ansvarlige for betaling af en del af denne obligation, men hvis en eller flere virksomheder ikke kan betale deres andel, ender de resterende virksomheder med at betale mere, end de havde til hensigt.