Qu'est-ce qu'un joint de liaison?
La plupart des obligations sont émises par un garant, mais une obligation conjointe comporte au moins deux garants. Beaucoup d'entreprises et d'institutions n'aiment pas absorber le risque d'un lien commun. C'est donc le plus souvent fait entre sociétés mères et enfants ou par l'intermédiaire de sociétés affiliées. Ce cautionnement est sécurisé, de sorte que le titulaire obtiendra son argent à moins que toutes les garantes ne soient à court d’argent et n’aient rien à payer pour le titulaire. En cas de défaillance d'une société participant à cette coopération, toutes les autres sociétés ayant coopéré doivent utiliser leurs actifs pour payer la valeur de l'obligation.
La majorité des obligations sont émises et garanties par une partie, mais une obligation commune regroupe plus d'un garant. Dans le même temps, il n’ya généralement qu’un seul émetteur, généralement la société qui demande aux autres de devenir garants. En plus d'avoir une relation d'affaires, cette alliance peut être une alliance permettant à une petite entreprise d'offrir une obligation sécurisée même si elle dispose de peu d'actifs ou que toutes les entreprises concernées obtiennent une part de l'investissement initial de chaque obligation.
Les risques de devenir garant d'une obligation commune signifient que la plupart des entreprises refusent de rejoindre une autre entreprise de cette manière, sauf en cas de nécessité. Quand une société mère ou une entreprise filiale émet des obligations, l’autre aide souvent à les sécuriser en devenant un garant. Les entreprises affiliées entrent aussi généralement dans cette relation. En effet, les entreprises entretiennent une relation de confiance et, comme elles travaillent déjà ensemble à d'autres fins, il ne s'agit que d'une autre partie de leurs activités.
Sauf dans des circonstances extrêmes, chaque lien est sécurisé. Cela signifie que si une entreprise a de l'argent à payer, elle paiera aux investisseurs la valeur de leurs obligations. Les obligations garanties ont souvent moins de croissance mais, au cas où toutes les entreprises garantissant l’effondrement des obligations s'effondreraient, les investisseurs devraient toujours être payés indépendamment des conditions économiques. Les entreprises laissent généralement de l'argent de côté pour payer les dépenses d'une telle obligation et il est rare qu'un détenteur d'obligations garanties ne soit pas payé.
Le facteur de risque est l’un des principaux problèmes liés à la conclusion d’un accord de cautionnement avec une autre entreprise. Bien que ce ne soit pas courant, l’une des sociétés peut faire défaut sur ses paiements. Lorsque cela se produit, toutes les autres entreprises impliquées dans la transaction deviennent responsables du paiement de l'investisseur. Toutes les entreprises sont normalement tenues de payer une partie de cette obligation, mais si une ou plusieurs entreprises ne peuvent pas payer leur part, les entreprises restantes finissent par payer plus que prévu.