Wat is een kortlopend papier?

Kortlopend papier verwijst naar beleggingen die in negen maanden of minder aflopen. Depositocertificaten met korte looptijden, kortlopende obligaties, promessen en schatkistpapier worden allemaal beschouwd als kortlopend papier. Dit soort investeringen kan worden uitgegeven door overheden, financiële instellingen of bedrijven.

Kortlopend papier heeft doorgaans een laag risico en een hoge liquiditeit. Omdat de looptijd negen maanden of minder is, en vaak slechts 90 dagen, is er weinig risico dat de rente gedurende die tijd drastisch zal stijgen, wat andere investeringen aantrekkelijker zou maken. Evenzo betekent de korte tijdshorizon dat de belegger zijn investering, met rente, binnen een relatief korte periode terugkrijgt.

Veel bedrijven, financiële en overheidsinstellingen vertrouwen op kortlopend papier om het grootste deel van hun dagelijkse activiteiten te financieren. Vanwege het goede krediet van deze organisaties hebben ze meestal geen problemen met het uitgeven en inwisselen van deze bankbiljetten om aan hun vereisten te voldoen. Tijdens de kredietcrisis van 2008 en 2009 konden veel organisaties echter niet het kortetermijnpapier uitgeven dat ze nodig hadden om te kunnen opereren, en de Amerikaanse regering moest hen helpen met een reddingsplan. Deze kredietcrisis heeft sommige bedrijven gedwongen failliet te gaan en heeft anderen ertoe aangezet hun activiteiten in te perken totdat kortlopend krediet beschikbaar werd gesteld.

Soms gebruikt de uitgevende onderneming sommige van haar activa als onderpand voor kortlopende papiertransacties. Dit wordt door activa ondersteund commercial paper genoemd. Debiteuren worden vaak gebruikt als onderpand voor commercial-backed commercial paper. Wanneer een bedrijf haar vorderingen aan een bank verkoopt, kan de bank door activa gedekt handelspapier uitgeven. Na 90 tot 180 dagen, wanneer het bedrijf zijn vorderingen heeft geïnd, koopt het het vervallen papier plus rente terug. Als een bedrijf een kredietrapport heeft dat minder is dan fantastisch, kan het door activa gedekt commercial paper uitgeven om op korte termijn geld in te zamelen.

Kortlopend papier wordt meestal met een korting gekocht, zodat de belegger op de vervaldag het nominale bedrag van de obligatie ontvangt. Het verschil tussen de prijs die de belegger voor de obligatie heeft betaald en de prijs waartegen deze wordt afgelost, of het nominale bedrag, vertegenwoordigt het rendement op de investering. Omdat het een vastrentende belegging is en vaak wordt ondersteund door activa van de uitgevende instelling, is het relatief veilig. Een investeringsbank die een aanzienlijke hoeveelheid kortlopend papier verwerkt, kan een papierhandelaar worden genoemd.