Vad är ett kortvarigt papper?

Korttidspapper avser investeringar som förfaller om nio månader eller mindre. Insättningscertifikat med kort löptid, kortfristiga obligationer, skuldebrev och statsskuldväxlar anses alla vara kortfristiga papper. Dessa typer av investeringar kan emitteras av regeringar, finansiella institutioner eller företag.

Kortvarigt papper tenderar att ha låg risk och likviditet. Eftersom löptiden är nio månader eller mindre, och ofta så lite som 90 dagar, finns det liten risk att räntan kommer att öka drastiskt under den tiden vilket skulle göra andra investeringar mer attraktiva. På samma sätt innebär den korta tidshorisonten att investeraren kommer att få tillbaka sin investering med ränta inom en relativt kort tidsperiod.

Många företag, finansiella och statliga institutioner litar på kortvarigt papper för att finansiera större delen av sin dagliga verksamhet. På grund av dessa organisationers goda kredit har de vanligtvis inga problem att utfärda och lösa in dessa anteckningar för att uppfylla deras krav. Under kreditkrisen 2008 och 2009 kunde emellertid många organisationer inte utfärda det kortvariga uppsatsen som de behövde för att fungera, och den amerikanska regeringen var tvungen att hjälpa dem med en räddning. Denna kreditkrise tvingade vissa företag ut av verksamheten och fick andra att begränsa sina företag tills kortfristig kredit gjordes mer tillgänglig.

Ibland använder det emitterande företaget några av sina tillgångar som säkerhet för kortvariga papperstransaktioner. Detta kallas tillgångsskyddat kommersiellt papper. Kundfordringar används ofta som säkerhet för tillgångsstödda affärspapper. När ett företag säljer sina kundfordringar till en bank kan banken sedan utfärda kommersiellt papper med tillgångsstöd. Efter 90 till 180 dagar, när företaget har samlat in sina fordringar, köper det tillbaka det mogna papperet plus ränta. Om ett företag har en kreditrapport som är mindre än fantastisk, kan det utfärda tillgångsstödda affärspapper för att samla in pengar på kort sikt.

Korttidspapper köps vanligtvis till en rabatt, så att investeraren vid förfallodagen får obligationens nominella belopp. Skillnaden mellan priset som investeraren betalade för obligationen och det pris där det löses in eller det nominella beloppet representerar avkastningen på investeringen. Eftersom det är en ränteplacering och ofta stöds av den utfärdande institutionens tillgångar är den relativt säker. En investeringsbank som hanterar en betydande mängd korttidspapper kan kallas pappershandlare.