Hva er et kortvarig papir?

Kortsiktig papir refererer til investeringer som forfaller om ni måneder eller mindre. Innskuddsbevis med kort løpetid, kortsiktige obligasjoner, obligasjonslån og statskasse regnes alle som kortsiktig papir. Disse investeringene kan utstedes av myndigheter, finansinstitusjoner eller selskaper.

Kortsiktig papir har en tendens til å være lav i risiko og høy i likviditet. Fordi løpetiden er ni måneder eller mindre, og ofte så lite som 90 dager, er det liten risiko for at renten vil øke drastisk i løpet av den tiden, noe som vil gjøre andre investeringer mer attraktive. På samme måte betyr den kortsiktige horisonten at investoren vil få tilbake sin investering, med renter, i løpet av relativt kort tid.

Mange selskaper, finansinstitusjoner og statlige institusjoner er avhengige av kortsiktig papir for å finansiere det meste av den daglige driften. På grunn av organisasjonenes gode kreditt, har de vanligvis ingen problemer med å utstede og innløse disse notatene for å oppfylle deres krav. I løpet av kredittkrisen 2008 og 2009 var det imidlertid mange organisasjoner som ikke var i stand til å utstede det kortsiktige papiret de trengte for å operere, og den amerikanske regjeringen måtte hjelpe dem med en redningsaksjon. Denne kredittkrisen tvang noen selskaper ut av virksomheten, og fikk andre til å redusere virksomheten til kortvarig kreditt ble gjort mer tilgjengelig.

Noen ganger bruker det utstedende selskapet noen av eiendelene som sikkerhet for kortsiktige papirtransaksjoner. Dette blir referert til som aktivitetsstøttet kommersielt papir. Kundefordringer blir ofte brukt som sikkerhet for aktivitetsstøttet kommersiell papir. Når et selskap selger kundefordringene sine til en bank, kan banken deretter utstede aktivitetsstøttet kommersiell papir. Etter 90 til 180 dager, når selskapet har samlet inn fordringene, kjøper det tilbake det modne papiret pluss renter. Hvis et selskap har en kredittrapport som er mindre enn fantastisk, kan det utstede aktivitetsstøttet kommersiell papir for å skaffe penger på kort sikt.

Kortsiktig papir kjøpes vanligvis med rabatt, slik at investoren ved forfall får mottatt obligasjonsbeløp. Differansen mellom prisen investoren har betalt for obligasjonen og prisen den innløses, eller pålydende beløp, representerer avkastningen på investeringen. Siden det er en renteinvestering, og ofte støttet av eiendeler fra den utstedende institusjonen, er den relativt trygg. En investeringsbank som håndterer en betydelig mengde kortsiktig papir kan bli referert til som en papirforhandler.