Wat is een industriële productie-index?
Op de 16e dag van elke maand geeft de raad van bestuur van de Federal Reserve van de Verenigde Staten twee economische indicatoren vrij, de industriële productie-index (IPI) en de bezettingsgraad. De industriële productie-index geeft de maandelijkse productie van grondstoffen door bedrijven zoals nutsbedrijven, mijnen, fabrieken, kranten- en tijdschriftuitgevers en boekuitgevers. Een industriële productie-index wordt berekend met behulp van een Fischer-formule en vergeleken met het referentiejaar, momenteel 2002 met een referentieniveau van 100. Het Bureau of Labor Statistics en de vakbonden bieden schattingen van de grondstoffen die worden gebruikt bij de productie en de goederen die binnen een gegeven worden geproduceerd tijd. Kennis van de IPI-trends stelt beleggers in staat om de toekomstige economie en het bruto binnenlands product te voorspellen, de inflatie te meten en de groei binnen een individuele sector te meten.
De industriële productie-index kan worden gebruikt om de bezettingsgraad van de capaciteit te berekenen. Capaciteitsbenutting verwijst naar de mate waarin de huidige productie in een bepaalde industriële sector zijn productiepotentieel benadert. Deze indicator impliceert de efficiëntie van de productie in de economie. Zowel de industriële productie-index als de capaciteitsbezetting bewegen procyclisch samen met de gezondheid van de economie, stijgen met een snelgroeiende economie en dalen met een ziekelijke economie. Bovendien weerspiegelen beide indicatoren de samenvallende economie en onthullen ze de huidige kortetermijnstatus van economische activiteit.
Er zijn sterke en zwakke punten in het gebruik van de industriële productie-index als economische indicator. Het is gebaseerd op tijdige informatie, met de gegevens die in de berekening zijn gebruikt tot een paar weken vóór publicatie. Ook maakt het een analyse van verschillende industriële sectoren mogelijk. Een belangrijk nadeel van het IPI als economische indicator is dat het geen diensten- en bouwsectoren omvat, die meer dan 50 procent van de economie uitmaken. Bovendien zijn de nummers van de capaciteitsbenutting afgeleid van verschillende bronnen, waarvan sommige mogelijk niet verifieerbaar zijn.
De industriële productie-index wordt nauwlettend gevolgd door de Federal Reserve. Deze indicator is een voorbode voor aankomende inflatie wanneer deze begint te dalen. Verhogingen van de IPI in combinatie met verhogingen van de capaciteitsbenutting treden meestal op wanneer grondstoffen schaars worden, waardoor hun prijzen stijgen. Naarmate de productiekosten stijgen, zullen de prijzen voor eindproducten op hun beurt stijgen. Wanneer de bezettingsgraad boven de 82 procent komt, een teken van een sterke vraag en onvoldoende aanbod, treedt inflatie op.
Aandelen- en obligatiemarkten reageren ook op deze indicatoren. Een bescheiden industriële productie-index in combinatie met een bezettingsgraad onder de 80 duidt op een economische vertraging, wat aanleiding geeft tot bezorgdheid over de stijgende werkloosheid en recessie. Een IPI die hoger is dan verwacht tijdens een economische expansie zal zorgen voor inflatieangst, terwijl een index die hoger is dan verwacht tijdens een economische vertraging een rally kan initiëren. Lager aantal dan verwacht kan een prijsstijging op korte termijn veroorzaken als beleggers op hun hoede zijn voor een oververhitte economie met risico op hyperinflatie.