Hva er en industriproduksjonsindeks?

På den 16. dagen i hver måned slipper guvernørstyret i USAs Federal Reserve to økonomiske indikatorer, industriproduksjonsindeksen (IPI) og kapasitetsutnyttelsen. Industriproduksjonsindeksen indikerer den månedlige produksjonen av råvarer fra virksomheter som verktøyfirmaer, gruver, fabrikker, avis- og magasinforlag og bokforlag. En industriproduksjonsindeks beregnes ved å bruke en Fischer-formel og sammenlignes med referanseåret, for tiden 2002 med et referansenivå på 100. Bureau of Labor Statistics og fagforeningene gir estimater av råvarene som er brukt i produksjonen og varene som er produsert innenfor et gitt tid. Kunnskap om IPI-trender gjør det mulig for investorer å forutsi fremtidig økonomi og bruttonasjonalprodukt, måle inflasjon og måle vekst i en individuell sektor.

Industriproduksjonsindeksen kan brukes til å beregne kapasitetsutnyttelsesgrad. Kapasitetsutnyttelse refererer til i hvilken grad dagens produksjon i en bestemt industrisektor nærmer seg sitt produktive potensial. Denne indikatoren innebærer effektiviteten i produksjonen i økonomien. Både industriproduksjonsindeksen og kapasitetsutnyttelsen beveger seg på en prosyklisk måte med økonomien, stiger med en spirende økonomi og faller med en syk økonomi. Videre gjenspeiler begge indikatorene den sammenfallende økonomien, og avslører den nåværende kortsiktige statusen til økonomisk aktivitet.

Det er styrker og svakheter ved bruk av industriproduksjonsindeksen som en økonomisk indikator. Det er basert på rettidig informasjon, med dataene som er brukt i beregningen, gjeldende inntil noen uker før publisering. Den tillater også en analyse av forskjellige bransjesektorer. En betydelig ulempe for IPI som en økonomisk indikator er at den ikke inkluderer service- og anleggssektorer, som utgjør mer enn 50 prosent av økonomien. I tillegg er kapasitetsutnyttelsesnumrene hentet fra en rekke kilder, hvorav noen kanskje ikke er verifiserbare.

Industriproduksjonsindeksen overvåkes nøye av Federal Reserve. Denne indikatoren er en egnet for den kommende inflasjonen når den begynner å falle. Økninger i IPI kombinert med økning i kapasitetsutnyttelsen skjer vanligvis når råstoffene blir knappe, noe som gir en prisøkning. Når produksjonskostnadene øker, vil prisene på ferdige varer øke. Når kapasitetsutnyttelsen øker over 82 prosent, et tegn på sterk etterspørsel og mangelfullt tilbud, oppstår inflasjon.

Aksjer og obligasjonsmarkeder reagerer også på disse indikatorene. En beskjeden industriproduksjonsindeks kombinert med et kapasitetsutnyttelsesnivå under 80 indikerer en økonomisk nedgang, noe som gir bekymring for økende arbeidsledighet og lavkonjunktur. En IPI som er høyere enn forventet under en økonomisk ekspansjon vil skape frykt for inflasjon, mens en indeks som er høyere enn forventet under en økonomisk nedgang kan sette i gang et rally. Lavere antall enn forventet kan skape en kortsiktig økning i prisene hvis investorene har vært på vakt mot en overopphetende økonomi med risiko for hyperinflasjon.