Wat is geautoriseerde voorraad?
Geautoriseerde aandelen vertegenwoordigen het aantal aandelen dat een beursgenoteerde onderneming wettelijk mag verkopen of uitgeven op de financiële markten. Het statutendocument van een bedrijf, dat wordt ingediend wanneer een bedrijfsentiteit wordt gevormd in de regio waar het hoofdkantoor is gevestigd, bepaalt het aantal toegestane aandelen dat kan worden uitgegeven. Dit bedrag is niet ondoordringbaar en kan worden aangepast met de steun van de raad van bestuur van een bedrijf en gewone aandeelhouders.
Er zijn twee soorten geautoriseerde aandelen: gewone aandelen en voorkeur. Gewone aandelen bieden beleggers de mogelijkheid om te stemmen wanneer het bedrijf voor een belangrijke beslissing staat, zoals een fusie of een verandering in leidinggevend management. Voorkeursaandeelhouders krijgen geen stemmen aangeboden, maar kunnen rekenen op een gestage stroom inkomsten uit driemaandelijkse en jaarlijkse dividenduitkeringen. Beide soorten aandeelhouders hebben een gevestigd belang in het aantal toegestane aandelen dat een bedrijf verhandelt.
Aandelen worden op de openbare markten verkocht als middel voor bedrijven om kapitaal aan te trekken van investeerders voor een soort groei-initiatief, zoals een uitbreiding. Een bedrijf kan ervoor kiezen al zijn geautoriseerde aandelen uit te geven wanneer het zijn eerste openbare aanbieding (IPO) heeft, wat de debuutsessie op de openbare markten vertegenwoordigt. Het andere alternatief is om een deel van de aandelen in de schatkist van een bedrijf te reserveren en op een andere datum op de openbare markten uit te geven.
Een aandelenaanbod volgend op een beursgang staat bekend als een secundair of vervolgaanbod. Door geautoriseerde aandelen te reserveren na een IPO, biedt een bedrijf zichzelf de mogelijkheid om in de toekomst verder in te spelen op de kapitaalmarkten, zelfs zonder de steun van haar aandeelhouders. Het reserveren van aandelen biedt het managementteam van een bedrijf ook een verdedigingslinie in het geval dat een ander bedrijf een vijandige overname probeert, in welk geval het management extra aandelen kan kopen om zijn aandelenbezit te vergroten. In het geval dat alle geautoriseerde aandelen op de aandelenmarkten zijn uitgegeven, kan een bedrijf de toegang tot aandelen versterken door extra geautoriseerde aandelen uit te geven, maar alleen als het initiatief is goedgekeurd door de raad van bestuur en gewone aandeelhouders.
Het percentage aandelen dat een belegger bezit, wordt verwaterd wanneer extra aandelen op de markt worden uitgegeven; het percentage van een deelneming daalt. Als gevolg hiervan geldt: hoe meer geautoriseerde aandelen waartoe een bedrijf toegang heeft, hoe meer een holding kan worden verdund, wat op korte termijn schadelijk kan zijn. Als een extra uitgifte van aandelen waarschijnlijk op de lange termijn tot een grotere winstgevendheid leidt, kunnen beleggers echter het initiatief ondersteunen.