O que é estoque autorizado?
As ações autorizadas representam o número de ações que uma empresa de capital aberto tem permissão legal para vender ou emitir nos mercados financeiros. Os documentos de incorporação de uma empresa, arquivados quando uma entidade comercial é formada na região onde está localizada a sede, estabelecem a quantidade de ações autorizadas que podem ser emitidas. Esse valor não é impermeável e pode ser ajustado com o apoio do conselho de administração de uma empresa e dos acionistas ordinários.
Existem dois tipos de ações autorizadas: ações ordinárias e preferenciais. As ações ordinárias oferecem aos investidores a oportunidade de votar quando a empresa enfrenta uma decisão importante, como uma fusão ou uma mudança na liderança executiva. Os acionistas preferenciais não recebem votos, mas podem contar com um fluxo constante de receita gerada pelas distribuições de pagamento de dividendos trimestrais e anuais. Ambos os tipos de acionistas têm interesse no número de ações autorizadas negociadas por uma empresa.
As ações são vendidas nos mercados públicos como forma de as empresas levantarem capital de investidores para algum tipo de iniciativa de crescimento, como uma expansão. Uma empresa pode optar por emitir todas as suas ações autorizadas quando tiver sua oferta pública inicial (IPO), que representa a primeira sessão de negociação nos mercados públicos. A outra alternativa é reservar algumas das ações no tesouro de uma empresa e emiti-las nos mercados públicos em outra data.
Uma oferta de ações subsequente a um IPO é conhecida como oferta secundária ou subseqüente. Ao reservar ações autorizadas após uma abertura de capital, uma empresa está se oferecendo a oportunidade de explorar ainda mais o mercado de capitais no futuro, mesmo sem o apoio de seus acionistas. A reserva de ações também fornece uma linha de defesa à equipe de gerenciamento de uma empresa, caso outra empresa esteja tentando uma aquisição hostil; nesse caso, a administração pode comprar ações adicionais para aumentar sua participação acionária. No caso de todas as ações autorizadas terem sido emitidas no mercado de ações, uma empresa poderá reforçar o acesso a ações através da emissão de ações autorizadas adicionais, mas somente se a iniciativa for aprovada por seu conselho de administração e acionistas ordinários.
A porcentagem de ações de propriedade de um investidor se dilui quando ações adicionais são emitidas no mercado; a porcentagem de uma participação acionária diminui. Como resultado, quanto mais ações autorizadas tiverem acesso a uma empresa, mais uma holding poderá ser diluída, o que pode ser prejudicial a curto prazo. Se uma emissão adicional de ações provavelmente levar a maior lucratividade a longo prazo, no entanto, os investidores poderão apoiar a iniciativa.